iamcute 的讨论

腾讯股价相比顶峰腰斩，主要原因不是公司竞争力问题，腾讯核心竞争力没有受到冲击，公司的挣钱结构还得到了大大提升，至于是什么原因导致股价腰斩，大家都知道，说不得。阿里核心问题是公司核心竞争力被捅破了大动脉，阿里退居二线互联网公司，这是目前不可能改变的局面。目前中国的一线互联网公司就是拼多多，字节，腾讯，美团半只脚踏进了一线，阿里从一线踏出去了半只脚。

美团的护城河比阿里更高，配送+商业平台，比阿里更底层。

ant当时发生的时候，平多多，美团，字节，京东都已经有了，且规模越来越大。作为一个守势，能到今天，作为股东很满意，从来没想过淘宝这个市场占有率还能有1～3%的增长。我也看过过去2～3年的每个Q的收入，FCF基本上每个Q 4B 美元左右，没有明显的断崖式下降，确实没有增长，但是不得不说这个估值是划算的。假设未来每年3～10%的FCF下降，这个也就是个位数的价格/自由现金流，真的不贵。🐜总会解决，总有那么一天对吧。

挣钱少的护城河更高吗？
十年后，阿里的利润大概率高于美团。

美团？
从商业模式看，阿里集团的商业模式好于美团吧，支付+商业平台

阿里可能今后还是可以的，腾讯不是更厉害，股价也被打趴了，机构基本不持仓，这应该就是主因。

新零售这个算实验错误，但不致命；真正的分水岭是蚂蚁上市失败和反垄断，阿里从正面典型一下子变成反面典型，电商、金融，云服务三条线一起溃败

亚马逊一直都在搞线下，有段时间也是想收购jc penny，阿里基本就是亚麻干啥它干啥，只是云没搞好（市场一般），然后电商没有亚麻这样垄断，结果就现在这样了

现在没有下降，那是因为淘宝那里还有一部分免费的gmv还可以吃。

阿里想保住自己的基本盘再来谈未来。