仰望夏夜星空

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如果说对投资的理解最重要是什么，我认为数一数二的有2条，一是买股票就是买了企业的一部分，二是市场短期是投票机，长期是称重器，前者对企业，主要关乎“知”，后者对市场，主要关乎“行”。

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我的持仓是十个左右的股票，主要分为弱周期类（偏消费）和强周期类（偏资源）两类；
以预估未来5年的投资回报率为依据，回测了2012年至今的这段时间内主要节点的即时回报率，发现这两类股票有一个特点，即一类回报率高的时候，另一类就低，有此起彼伏的特点，这也提供了一个长期投资的视角，以...

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记录一下，用自己的认知付诸行动，赢亏自负！
持续买入泸州老窖 查看图片

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听说茅台新张总是茅台人，更有兴趣参加茅台2023年度股东大会，会后感想：
1，其实股东最不需要担心的应是提高分红率，一是大股东也缺钱，二是留存利润太多已经影响到茅台的净资产收益率，从这两年的特别分红也可看出，同时ROE也成为考核国企的一个重要指标
2，提价问题，已解冻，主要还是...

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还是想自己记录一下，个人感觉目前白酒已进入伏击区，我选择减煤炭（神华H）买白酒（泸州老窖），以后回头看，坐等市场打脸。。。

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通过社会无风险收益率的倒数来判断个股的估值是不靠谱的，该数据来判断整个市场的估值是可以的，利率的走向肯定影响巿场的整体水位高低，但行业不同，甚至同行业的个股，长期估值中枢差异巨大。
估值的重要因子是人性，是市场先生对商业模式的判断，说白了，是人能够允许一个投资多长时间收回...

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就业和投资的感悟：
最近观察到毕业生就业因为行业的不同，自身教育程度的不同，薪资差异很大，人生起点差异也就大。联想到投资，不同的企业，甚至不同行业，不同的商业模式，最后盈利差异巨大，所谓的“命相”。
我想衡量这一现象的最重要指标应该是企业的净资产股东盈余率，我们说的一个...

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运动能促进多巴胺的分泌，帮助大脑思考，投资中的一些问题，我就是在运动中悟到了自己的答案；
今天想到价值股和成长股的讨论，成长不是价值的一部分么？为什么要分离开，是否把股票分为成熟股和成长股更利于理解一些？成熟的企业用稳定的现金流为投资者带来回报，比如分红和回购注销；成长的...

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留存

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看完茅台的年报数据后，心里默默地在想：茅台拼音首字母“MT”对应的英文真是太贴切了：“More Time”，需要给予茅台更多的时间，让目前的股价在无以伦比的确定性下，慢慢抬高股东权益回报率，在时间的加持下，逐渐体现复利的威力。对于自己，在当年买入茅台的那一刻，以后的回报率已然注定！

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投资需要学习一定的财会知识，主要是能够通过财务数据分析企业的长期盈利能力；
投资还需要一定的数学知识，主要是能够通过财务数据了解数字背后的逻辑和规律，从而推演企业的长期回报能力。

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对于派息时，在该股票的投资回报率小于该股票的实际净资产收益率的条件下，正向作用排序：
回购注销＞分红复投＞分红不复投＞回购不注销。
在该股票的投资回报率大于该股票的实际净资产收益率的条件下，正向作用排序：
分红复投＞回购注销＞分红不复投＞回购不注销。

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《财务分析专辑》揭秘特种商誉--经济商誉 网页链接

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买股票是买公司的一部分是定性，市场短期是投票机，长期是称重机很大意义是在定量。
选择净资产股东盈余高的公司使自己先立于不败之地，若长期下来估值变化不大，那收益就是自己买入时的那个定量的股东权益收益率。
若长期下来估值下落很大，将严重影响最后的收益，所以买入时必须考虑当时...

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在软件上看股票的年K线图，不管是前复权还是后复权，应该没有体现股息复投的作用，所以看那些股息率高的股票年K线图，要考虑上股数增加这一变量（股息复投），它的作用要大于该股票的长期平均股息率（长期看，股价上涨，复投部分的股权会带来复利）。
长时间重复，这个作用是惊人的！

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2009年巴菲特在股东大会上回答大学生学投资只需要两门课程：
1、如何给公司估值
2、如何对待市场波动
有人说估值是门艺术，感觉只强调定性，显然偏激；估值应是定性基础上的定量，主语是定量，每个投资者应该有最符合自己逻辑的方法，各有不同再加上自己的一些主观想法，但市场上一定...

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今天装了一台格力空调，我也为“有钱”做了贡献

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👍👍

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巴菲特在2007年股东大会上的一个问题回答：不仅是我们拥有的业务组合，还有留存收益的使用技巧，决定了伯克希尔那么久以来的实际现值。
结合自己的组合考虑，每年的现金分红相当于留存收益，不取出而是投向当时回报率更高的自己能懂的企业（不仅复投，而是投回报最高的方向），也是提高组合净...