美股从1945年开始的股东结构变化。
1950年之前，美国家庭个人拥有超过90%的美股，绝对的散户市场。
1950年之后养老金开始大规模进入股市。
1995年之后，被动型指数基金，包括ETF和被动型共同基金，迎来了大发展。
2000年之后海外投资者的比例开始大幅升高，这应该是和互联网的大规模应用有关，外国人也可以通过网络买卖美股了。
目前散户个人占39%，
指数型被动基金占14%，
主动型基金占12%，
海外投资者占17%，
养老金占9%，
对冲基金占2%，
公司占4%，其他3%。