这公司精得很。
买的地都经济发达地区,至少离得不远。
中西部大农村州,一点地都没有。
一是基础的林地板块,种树伐木用于出售,78%用于向北美以及中日韩出售,22%留下自用,这些木材分为建筑装饰用原木以及纸浆类原木,每年大概采伐全部森林储备的2%,采伐后都会重新造林,平均每年种植1.4亿树。
二是地产开发和自然资源利用板块,每年有不到1%的林地用于更高价值的地产开发,利用林地进行减碳、可再生能源以及生态保持等的开发,这个是规模最小的业务板块。
三是木制产品生产,这是最大的业务板块,拥有36个不同类型的生产工厂以及19个配送中心,产品61%用于新房,20%用于旧房维护,19%用于非居民建造,美国人口增长比较稳定,每年的新建住宅以及旧房维护的市场规模庞大,基本都是便宜的木头房子,对各类木材的需求量很大。近几年的木材产品的EBITDA利润率超过30%,欧松板EBITDA利润率超过50%,经营效益不错啊。
这几年的效益很好,将近80%的自由现金流归还股东,2021年及2022年总计返还股东38亿美元,资本开支每年稳定在4~5亿 美元。虽然房地产具有较强的周期性,但是上游的林地、建材这种生意的预期相对稳定,巴菲特最近也买了类似的公司。
#美股牛股观察#
这公司精得很。
买的地都经济发达地区,至少离得不远。
中西部大农村州,一点地都没有。
有恒产者有恒心
也是牛股
又是一百多年的历史啊,创始人家族还持股吗?
美股都是这种长牛走势
这种业务模式真是健康又舒服,中国有没有这样的公司
$全球林木股指数ETF-iShares(WOOD)$ 和$MSCI全球林业股ETF-Invesco(CUT)$ 走势可供参考
为什么这两年利润大增啊
转
将近80%的自由现金流归还股东,2021年及2022年总计返还股东38亿美元,资本开支每年稳定在4~5亿 美元。
这种资产,极端天气下应该要打折。