回复@yuanfuxiansheng: 对比中美商业，这里有一点困惑，就是中国商超的竞争比美国激烈多了，除了更加勤奋的民族性格外，不知道是不是和中国的基础设施建设太好了，以至于将地势拉平了，不容易形成差异化。//@yuanfuxiansheng:回复@闪电考拉:#缘富读零售业#$狄乐百货(DDS)$ 历史K线图也是波动好大，几十倍的波动，想一想持有人的市值、仓位应该怎么管理啊？
张化桥这么多年其实还是一直在关注商业百货这个行业。
从这个狄乐百货的走势看，98年经济危机，08年经济危机对它的股价影响非常的大，然后就是，前几年互联网商业对他的传统百货的影响导致的估值、股价的下跌。
它的现金流的增加还是应该是它的持有物业的成本不高，费用就是人工、水电营运之类的费用。最大的特点就是它的网点固定，没有更多的扩张，然后来提升每一个单店的坪价，这样来创造价值。
但是对于国内的百货企业来说，竞争的业态就更复杂了，不仅有线上线下的竞争，互联网分流，还有一个新城市、新城区扩张的竞争，新城区建设，你没办法不到新城区去开店，然后这样的保本点、经营风险也就提高了。
可能再过个10多20年，这种商业实体零售经过行业的调整收缩后，可能会好一点。