$科通芯城(00400)$ 从5月18日莫名暴跌，当时未发现有实质性利空信息，我便趁机低位补了点仓，没想到很给面子立即涨回，小捞一笔。（参见《作为一个外行，经历科通芯城盘中暴跌30%的这天》）
5月22日烽火研究发布沽空报告，仔细研读后，判断这颗雷基本踩实，认栽，庆幸自己仓位很低。（参见《科通芯城这颗雷基本踩实。向沽空者致敬！》）
后来科通开了两次沟通会，做了点公关。期间我自己也做了些小调研，已经对科通失去信心。（参见《你相信科通芯城的澄清努力吗？》）
定下后续操作策略——
假如公司敢复牌，说明做好了相对充足的准备，那么——
（1）假如复牌稍跌、不跌，甚至还上涨，那我就一次性出逃。
（2）假如复牌恐慌性下跌，那就等公司出手，反弹了再抛。
5月29日终于终于发布澄清公告，宣布复牌，可惜在我看来不够有力。烽火5月30日再次反驳科通的澄清公告，摆事实，讲数据，使我再次坚定了之前的判断。
5月31日一开盘，发现不跌反涨，我便果断在8.06元左右出清离场，尽管摊薄成本在10.24元，也丝毫不犹豫。其后股价收盘跌破6元，次日甚至跌至4.37元，跌幅分别是23.3%和26.9%，港股果然刺激。
即便6月2日科通又涨了16.5%，最新股价也不过5.09元。我相信接着它很可能再涨回去一点，但对我而言已经无所谓了。
我在港股投资成绩并不算好，到现在快两年了，总的加起来基本仅赚到港币升值的钱。有三只股票我是有些后悔的，一个是赚钱的$中国宏桥(01378)$ ，一个是亏钱的$神州租车(00699)$ ，还有一个就是最近的科通芯城。
踩雷不可怕，关键是要总结经验教训，才会进步。以下是几点感想——
1、分散投资再重要不过。
有些投资者喜欢深入研究、集中持股，但我仍更倾向分散。在《投资十年多，其实我还是不大懂股票》我说过，自认为即便花工夫也无法真正搞清楚基本面和估值，更何况懒惰如我，经常功课未做足。
研究不足的股票把握低，也只是试探着买。所以科通芯城实际仅占我仓位的2%，后来跌了占1.5%，就算跌没了也影响有限。
2、还是要认真研究再投资。
做研究，或多或少总能提升你的投资决策的把握，这毕竟是个概率的游戏。
再有价值的股票，若是把握不大，也不敢多投，最终并不能真正赚到多少钱。比如我200多元就出掉茅台，被一众雪球网友耻笑。
而如果碰上某些弄虚作假的欺世盗名的股票，因为你研究不足无法事先排除，就真的只能认栽了。
并且，有时候研究没有想象中那么难，有时候，根本都是简单的调查和常识判断。
3、相信常识。
科通芯城出事后我自己也做了些小调研。最简单的就是稍微仔细看了硬蛋的网站，拙劣得我直想抽自己耳光。（参见《你相信科通芯城的澄清努力吗？》）
雪球上还有很多网友选择相信这家公司，在我看来根本是执迷不悟。
就科通而言，有几个常识是无法忽略的：
（1）这么烂这么假的网站能支撑那么高的GMV？硬蛋可是号称51.85亿啊……
（2）那么大的流水能通过微信来交易？并且从阅读量来看其微信公众号的粉丝恐怕比我也多不了几个。
（3）号称有众多中小客户，怎么会绝大部分业务发生在境外？科通芯城在内地的业务占比不到一成。
（4）公司既然胆敢在网站上弄虚作假，在官方材料中欺世盗名（网站、中小客户等），那么财报数字真的可以相信？
4、不要过多相信宣传包装。
科通芯城在IR（投资者关系）方面实际上是很努力的，回过头来看，可算是过分努力了。
不知大家发现没有，哪家公司一旦上市，你便会在各大报刊杂志电视网站微信以及户外广告看到它们的身影。这是一个很显著的眼球效应，你看到了才会去关注，关注了才可能投资。但这并不意味这它们突然有了投资价值。
我承认我是在雪球嘉年华活动上了解到科通芯城的。我们知道很多企业是各自领域中的“隐形冠军”，你平时不知道，但人家默默赚着大钱，蓬勃生长着。所以我当初以为科通芯城就是这样的企业——显然我犯了个错误。
在中国众多产业中，IC仍可算是相对落后的，但既然看好中国的未来，就会认同这一行当空间很大、前景广阔。科通芯城描绘了一个很好的故事，若不用心识别，确实很容易信以为真。
值得警惕啊。
5、一旦发现问题，应对须快速坚决。
基本面突然恶化，或者之前的判断严重差错，就不要再去考虑什么成本价了，那些都是经济学原理中说的“沉默成本”。
纵使科通芯城后续再涨起来（它也确实未必这么容易就此沉沦），我也无怨无悔。因为投资的决策应该基于未来，而非过去；投资是基于确定性，不值得去为了短期波动，选择一条随时可能崩塌的路。