很有意思，4月先跌后涨，5月又先涨后跌。
一、投资成绩
一个月前，我是断然料不到5月会突然这么冲高的。尽管下半月又回落。
截至5月收盘，我的收益率+5.4%，略高于沪深300的+4.3%，也高于上证的+3.8%，更不用说深证的-1.7%。
从长期曲线看，仍然只是一波触底反弹，后续难料。
今年暂时跑赢了大盘，但是近五年下来还是跑输大盘。这应该是做股票投资以来业绩最差的五年了（相对大盘来讲）。
当然，如果时间拉长点，还是明显赢大盘的。但是年化复利离我的目标15%渐行渐远，希望这几年仅仅是周期性低谷。
我维持前两个月对今年的预期：对全年谨慎乐观，基本面的企稳，资本市场的触底，大概是这么个判断。
二、持仓情况
重仓股Top5合计占38.5%，较上月略降；Top10合计占66.2%，较上月略升。
权益类资产占99.5%。
A股持仓38.2%↗，港股56.6%↓，指数基金4.8%↗。
分行业板块看：地产及物业占23.6%↘，银行20.2%↗，科技传媒14.0%→，消费10.0%↗，医疗医药9.7%↗，保险7.2%↘。
因为上个月的策略调整，感觉投资组合更均衡了点。
5月主要增持：恒生互联网ETF（置换部分腾讯控股）、平安银行、天能动力、雅居乐集团、招商银行A、春秋航空、颐海国际、新华保险H、标普500ETF、南微医学科技。
5月主要减持：中国太保H、腾讯控股（部分置换为恒生互联网ETF）、碧桂园服务、中国铁建H、中国平安A、中国中铁H。
上个月开始执行的新的投资策略和投资组合，还是令我在操作中感到更为舒服些许。
三、一点思考
上个月，我对自己的投资策略做了比较大的调整。调整完的这几个月应该还算试运行，所以多少会再做一些微调。
我始终认为，投资策略并没有绝对的好坏之分，关键适不适合自己。
我设计投资策略的目标和考量，无非这么几个：
1、期望长期复利显著跑赢大盘；
2、期望波动至少要略低于大盘；
3、用尽可能量化的标准去指导交易操作；
4、日常无需太多关注，保持畅快心情。
所以我现在将投资策略一分为二——
策略一是价值集中，持有5到10只公司质地较好的个股，计划持有3年以上，只要不是暴涨严重或者基本面发生大的变化，原则上就不做大的卖出。
策略二是低估分散，持有10只以上我判断被市场低估的个股，各行业至多3只，只要涨到位了随时卖，越涨越卖，当然跌了也可能多买。
策略一目前占我预设仓位目标的36%，策略二仓位占62%。
两种策略当然也有重叠的部分，比如招商银行A我的预设策略一集中持有的仓位目标是6%，因为判断其低估所以阶段持有的仓位目标是4%，合计就是10%。
下阶段，我希望进一步提升的大类资产配置。
比如美股ETF，我当前配置了1%的标普500ETF，我不是太确定现在是否是配置美股权益类资产的时机，所以还要再多观望看看。美债想配置一点，但是没有合适的场内资金。
另外就是固收类资产，按理说也是要配置的，这样可以让整体投资过程更游刃有余，当然也可能会略微降低一些收益率。但问题是我现在还有一些融资借款，成本大概是3+%，拿这些资本再去投场内的固收，好像收益不是很够（也不一定就是了）。所以也还要再观望。
当前太集中于股票了，行情不好的时候难免还是比较被动。我一直是想等股票涨上去再降仓位的，没想到一等就是三五年。可见之前还是太乐观了。