皎平渡，位于云南省䘵劝县与四川省会理市之间的金沙江边。这里曾是联系川滇的重要渡口。
1935年遵义会议后，中央红军摆脱了数十万国民党军的围追堵截进入云南。并于该年5月到达皎平渡。渡口两岸悬崖峭壁，江水湍急。当蒋介石得知红军主力突然出现在金沙江边时如梦方醒，终于明白红军的目标既不在贵阳，也不在昆明，而是要抢渡金沙江北上。于是下令封江毁船，控制皎平渡。
此时的红军若不能渡过金沙江，将全军覆没于江边的深山狭谷中。最终英勇的军民一心，共同创造了中国革命史上的一段奇迹。红军找到了仅有的七只小船，37名船工用七天七夜时间把朱毛周在内的中央纵队、一、三、五军团共三万余人安然送过了惊涛骇浪的金沙江。
两天后，追兵赶到金沙江南岸，三万多红军早已无影无踪。“金沙自古不夜渡”，这句当地的古训被诗人毛泽东豪情满怀的改成了“金沙水拍云崖暖”。
2015年，乌东德水电站开工。2020年8月下旬，随着首批两台机组开始投产， 乌东德水库按既定要求蓄水至965米高程水位。位于其上的皎平渡海拔为800多米，皎平渡全镇成为了乌东德水电站库区的一部分。
皎平渡并没有消失，它已融入滚滚金沙江，作为一段峥嵘的红色记忆与乌东德水电站一起续写新的辉煌。
2024年7月4号，长江电力发布半年度发电量完成情况公告，发电量同比增加16.86%，第二季度发电量同比增加42.54%，其中公司所属六大电站的第一梯级电站乌东德二季度发电量78.63亿度，同比增加32.79%。
长电六库，在来水正常情况下，每一电站发电均受益于以上梯级电站的联合调度。六库联调，威力初现。联调既平滑了来水丰枯，同时较多时间处于高水头大大提高了发电的经济性，使得发电量增多。本公告期长电的发电量与我前些日子预测的1200亿度基本一致。老沈知识星球上的粉丝们在公告前都已知晓了这个结果。
我要提醒大家关注的一个财务点是：水电的发电成本中固定成本占据大部分，变动成本较小。多发电并不会同比例增加成本。比如长电的折旧未到期前是固定的，2023年折旧加财政规费269亿，占总成本比例约55%。多发电只会增加其中少量的按度或按取水量计算的水资源税等规费项目（变动成本），这种水电资产的特性导致的结果是发电多，利润更多，而不是同比例的增加。一句话，你发1度电和发3000亿度电，大坝的折旧都是一样多。
基于水电的这些特性，同时基于今年优质低估的资产大幅度价值回归。“好价格买好公司”成了一件比较奢侈的事情。这也是我在年初和茶馆朋友们多次提及的：今年股价的不断上涨，大大增加了我们投资的难度。我说的难度包括两方面的意思。一方面是指我们在市场中“把钱花出去”的难度大了。另一方面是指我们当前持有的公司股票的市场报价越来越疯狂，需要我们更加密切的关注其最新的报价与内在价值是否匹配。
我们并不需要所持有的公司的股价脱离价值的缰绳任性上涨，我们更需要的是投资组合的行稳致远。前段时间我大概了解了一下茶馆六楼，几百人的盈利继去年百分之五、六十直至翻倍的上涨后，今年前两季度还在延续着30%以上的高速增长。这应该引起我们的重视和警觉。究其主要原因，是我们去年大多买在了极好的价格。并且在每一轮大跌时，由于我们对价值的理解和准确预判，坚定果断的抓住了好价格出现的良机，持仓的优质股权数量在不断积攒。而现在我们在很多时候、很多茶馆成份股上只能以合理价格甚至略高的价格买入公司。
根据当前的现状，我们对投资组合的合理、安全、稳定需求胜过对个股的关注。流水不争先，争的是滔滔不绝。正如长江电力，我们不奢望它年年来水丰沛，我们只要金沙江和长江川流不息就可以了。惊涛拍岸当然好，细水长流更重要。
上善若水，投资的境界正如流动的水。我们要一直以动态的眼光分析价值，我在前不久24.6元买入长电时，我说我很愉快的接受市场先生这个报价。文章一发出，一些人或嘲笑或提醒或指点我：长电现在的市盈率40多倍了——这个市盈率倍数果然高——然而我看到的是它在24.6元的市盈率不足18倍。当然以现在的价格，长电的市盈率也快涨到21倍了。你看的是静态中的公司，我看的是动态中的公司。当然我说的动态不是你在APP上翻出来的动态市盈率，各大软件上的三个市盈率对我的投资一个也没有用。
以上是我对茶馆朋友们构建一个合理稳健的投资组合的小小提醒。
又到了各大公司分红的收获季节。“分红除权等于没分”这个声音昨天居然惊现茶馆。我从22年就在向一些小白科普这个问题，看来我的文字表达能力成问题，快三年了还没能解释得清楚。我今天再讲一遍。
如果一家公司的合理价值是10元，每股每年分红0.7元。我们假设该公司为没有成长性的价值型公司，并假设你正好在合理价10元买进。本年度分红后一除权，股价变成了9.3元，同时你得到了0.7元现金。在这个时点上，你的持仓市值一分也未增加，似乎正如你所说的分红等于没分。
这个时候你忽略了一个动态的价值变化。即这家公司并无任何变化，盈利水平和盈利能力依旧，这家公司的价值按既有的测算，其内在价值依然是10元。唯一的变化就是股价被生硬的减掉了0.7元，这家公司的市场报价9.3元是被人为的降到了10元价值之下，从合理变成了低估。根据投资的通用原理，股价围绕价值波动，价格终将回归价值。这个低估将在未来某个时间回归10元。这个过程被散户们称之为填权。
这个原理也可以用大家熟知的公式加以证明：市盈率PE=股价/每股盈利。
为了让大家能更通俗易懂的理解（最近进入老沈茶馆的小白投资者似乎不少），我加以注释性的修改一下这个公式：
合理市盈率=合理股价/每股盈利
当分红除权后，分母上的每股盈利并没有改变，但是分子上的合理股价平白无故的减去了分红金额（除权）。则两者之商变小，即合理市盈率变成了不合理（低估）。
但很多散户们无法理解的是：我买的公司为什么分红后没有填权？那只有两种情况，最主要的一种情况就是你当时并没有买在上例这样的合理价10元，而是买在了一个高估的价格——你付出了真金白银，并没有得到上面公式中分子上的合理股价。你看到的是没填权，实际上是股价只能回归合理价，到不了你所望眼欲穿的高估买入价位置。
另一种情况就是在短期内，股价受到了一些市场负面情绪的影响和压制，市场先生一时还没能正确报价，你太心急了。我们乡下有句俗语叫做煮虾等不及红。
我们在投资中时刻要以动态的眼光观察事物的变化，分析价值的增减。这是我这篇文章对茶馆朋友们的第二个小小提醒。
最近中海油H分红后当天即填权，建行H昨天分红后大幅上涨了3.32%。这就是因为分红前它们的估值不高甚至较低的市场反应。很多人在分红前就认为它们股价太高了，这是不够聪明，因为你是看虚幻的股价，而不是计算价值。
还有一部分人说：我等分红后再买，那时价格更低。
或者有一部分人说：我要在分红前卖出，除净后股价必然下跌。
这些都是自作聪明。你要猜测分红后股价是涨还是跌，正如你将判断一只鸟从枝头飞起，它将飞往天空的哪个方向一样。——明天的股价是涨是跌谁也无法预判，并不因为加入一个分红的条件，这件事情就会变得确定可见。唯一能够作为判断依据的只有价值。一家公司的内在价值才能定位它的股价未来应该处于什么位置。
梅子时节家家雨，青草池塘处处蛙。有约不来过夜半，闲敲棋子落灯花。这是南宋赵师秀的《约客》诗。他请客是约人下棋，老沈请客无外乎约人喝酒，风雅与俗庸，高下立判。
老沈也很想成为老赵这样风雅的人。于是前天晚上我和六楼的朋友们说，我决定戒酒了。大家听了非常热烈的表示赞许。对我一番夸奖后准备闲话投资。我说，现在朋友们正在为我举行隆重的戒酒晚宴，喝完酒再聊。
好酒的恶习与投机的习惯一样，明知饮酒有害无利，但是闻到酒香四溢，非常自然的就把酒杯端起来了。