2022-03-23 19:40
每年都高分红,财务怎会造假
首先,江南布衣的资产负债表中,一堆的有息负债直接将现金抵扣,而地素则躺着30亿类现金,有效市值实际只有45亿,低于江南布衣。
然后,roe角度因为江南布衣的分红率更高,所以资产上形成了很高的经营杠杆,造成roe虚高的假象,实际对于生意投资没有参考意义,对比毛利率水平地素胜出。
再者,江南布衣去年童装的那段黑历史给这个品牌蒙上了一层阴性,这样的企业价值观下,其未来的前景必须打上折扣。
最后,看似江南布衣多品类经营做的成功,但实际地素深耕中高端女装才能构建更稳固的品牌。
综合以上,同时考虑到A股的流动性溢价,地素的10倍估值比江南的6.5倍估值还是要便宜不少。
话说回来,地素这类公司属实没有上市的必要,或许一切都是为了云峰的退出吧
每年都高分红,财务怎会造假
还有人敢买江南布衣?
请教一下,地素的现金收益和jnby的有息负债是否都计入在年报里了,如果年报的净利润相同,在jnby市值更低的情况下,依然是jnby估值更低
30亿现金协助了指挥上游,类似任天堂代工的频繁改款,个人觉得不可全价扣除。