博弈论中经典的模型囚徒困境。两个嫌疑犯作案后被警察抓住，分别关在不同的屋子里接受审讯。警察知道两人有罪，但缺乏足够的证据。警察告诉每个人：如果两人都抵赖，各判刑一年；如果两人都坦白，各判八年；如果两人中一个坦白而另一个抵赖，坦白的放出去，抵赖的判十年。
这个囚徒困境也同样适用是产业扩产中的博弈和周期行业的兴衰变迁。
我们假设只有双方同时扩产，才会导致产品的价格下降，下降幅度为50%。此时对囚徒困境的模型稍作修改制成下图。（模型1）
我们很容易从表格上看出，无论对A还是B来说，扩产是最优选择。最坏情况是以量换价，利润还能不变。更何况由于扩产带来规模效率和引入新技术等等因素作用下，成本还能持续下降，扩产带来的收益比不扩产大。A和B企业就都选择扩产。
然而现实是考虑到扩产的资金投入、成本变化、折旧和供需关系转变等等因素，那么很有可能变成模型2。
因为扩产导致原材料的需求上升，原材料价格跟着上升。同时，产品价格下降，叠加资金成本、人员开支和折旧等因素，双方都扩产的的收益为0。
在极端条件下双方都扩产，供给严重大于需求。产商每卖一件产品，都需要亏原来一件的利润。此时则变成模型3。
A和B收益都变成-10。目前猪周期就处于这种情况，当产品价格上行，全行业疯狂扩产。接着，产能过剩，全行业深度亏损。 $牧原股份(SZ002714)$
有人可能会说合作是最好的选择。现实是双方是竞争对手，双方都很难以说服对方。即使达成合作，也有可能一方先背叛，达成对他最好的结果。类似囚徒困境中，如果两人中一个坦白而另一个抵赖，坦白的放出去，抵赖的判十年。
还有人说扩产的两种预期收益为10-10=0,不扩产预期收益是5+10=15。不扩产预期收益高，选不扩产。
囚徒困境中双方都只有一次机会选择，坦白的预期收益最高。选择坦白才是最优解。但是如果引入事后报复或第三方监督的话，合作的预期收益可能更高。
同样道理，当我们引入时间的概念进入扩产模型，预期收益则完全变了。一旦A先扩产成功，（模型3）那么B无论怎么选，都无法增加收益。扩产的预期收益是-10，不扩产是5。B被迫选择不扩产。
无论对A还是B来说，只有比对方先扩产是上策。
后扩产的一方面临三种情况：1.扩产后就所有商品全线亏损的情况。
2.或者扩产到一半，前期投入资金无法收回，继续投入情况更糟。
3.还没开始实质扩产行动，放弃扩产。
正如火云邪神说的：天下武功为快不破，在多数情况下都适用。
而上上策是偷偷扩产，当另一方扩产启动后，对方进入情况2，两难抉择。
这还没有完，我们把时间往回拉。将模型3当成2021年，把过去A和B积累的收益随便选个数。当2021年后任意一年的累计收益为负数，视为破产，形成模型4。
A和B互相了解对方过去盈利情况，B为了避免破产的可能性，大概率只能选择不扩产。
当B选择扩产，A选择扩产。虽然当年收益为0，但是第二年B破产。A2022年全吃市场，收益爆表。
当B选择不扩产，A选择扩产。A收益为20，也不错。
前期拥有更多资产的一方在博弈中优势非常明显。
结论是同时有资金和技术实力优势才是最容易胜出。如果资金和技术实力优势都没有，扩产大部分情况都是失败的。
以上都是为简化现实情况，当继续引入多人博弈、改变继续向前向后拉长时间，情况更加复杂也更加符合现实。
一种比较简单的策略:同时有资金和技术实力优势选择扩产，基本不会败。只有一项优势的看情况扩产。资金和技术实力优势都没有，只能不扩产等别人破产。
这解释了为什么大多数情况，行业龙头容易胜出和喜欢扩产的原因。
（本文仅做交流，不做买卖建议，投资有风险，入市需谨慎。欢迎大家把我成反向操作的典型)