说句话可能很多人不高兴，目前这种情况，这些股票的购买持有者要承担很大责任。股票的正真买家只有一个，就是股票发行公司自己，投资者之间的转让，只是个击鼓传花的游戏，并不改变公司的价值本身。在公司生命周期内，它提供的分红、回购以及清算价值支撑股票的价值，不过清算价值对小股东来说基本不需要考虑，一是小股东就没能力清算公司，二是公司正真到清算那一天了，一般渣都不剩。所以，理论上股票的价值就是现在和未来生命周期内所有分红的折现，回购是分红的一种形式，现在高速发展、分红少的企业也是预期后面会分红更多。按这个标准，A股很大一部分公司即便再膝盖斩也还太贵。这种情况下，很多人还去买，指望再卖给愿意接受更高价的傻子，本身就是个很不靠谱的事。如果没有能力判断一家公司未来会不会有更多的分红，那就买个现在就有能接受的分红，并且评估在看得见的时间可持续即可。人做判断肯定有失误的时候，只能通过一定的分散来解决了，如果自己的判断结论大部分都是错误的，那只能怪自己的水品不够或运气太差了。实际上成熟市场能长期稳定支撑股票估值的也是这些东西，缺乏回报的公司很难引起买主的兴趣。