还有一周，格力将公布中报。市场诸多人士都想知道格力会不会也暴雷呢？一方面空调行业上半年整体调整，另一方面美的等降价销售来势汹汹，格力好像面临营收下滑、利润下滑的可怕境地。但前段时间，董明珠接受采访时说，“格力100%不会暴雷，暴雷的都是假白马。”
作为长期持有$格力电器(SZ000651)$的普通投资者，来说说我的观点。
第一，财报会不会暴雷取决于你的预期。格力电器2017年营收增长36%，2018年营收增长33%，如果你期望今年的业绩一如既往的话，那是肯定要失望的。今年年中格力营收应该会小幅波动（正负小区间内），下半年会好于上半年。同时由于格力并没有参与价格战，我们预计净利润和毛利率维持稳定。所以，如果你的预期合理，它便不会暴雷。更重要的一点是，格力绝对不会出现东阿阿胶、分众传媒那样的净利润下滑70%多的事情。
第二，短期的业绩调整可怕吗？由于过去两年的高增长导致的高基数，叠加今年的空调市场价格战，格力电器可能出现小幅下滑或者增长变慢，对此我们应理性分析前因后果及未来。这让我想起2015年，当年空调行业的情况要比现在严重的多。格力在行业内率先去库存，调整后2016年恢复，2017年和2018年高增长。本次格力电器未跟随业内价格战，是有其底气的；如果价格战之下同业收效一般，它们会很被动。
第三，低估是最大的利好、最强的依仗。二级市场谁最怕业绩波动和暴雷呢？是一些估值较高，同时市场预期较高的公司。这类公司一旦业绩不达预期，会出现市场预期落空而杀估值的情况。但格力电器一直是非常低估的，作为管理优秀的行业绝对龙头，才12倍左右的市盈率，怕什么呢。
第四，多元化初见成效，未来惊喜会更多，业绩也会更平稳。格力的多元化是市场人士爱吐槽的点，同时也是格力估值被压制的一大原因。但我们分析，格力的“多元化”主要是空调产业链的纵向做深，是深耕空调产业链多年积累下了能力和技术的具体应用化，横向扩展的幅度有限。这种发展战略，其风险是远小于横向产业扩张的。格力现在的定位是“全球型工业集团”，我们认可这个战略。当然，关于格力手机，我也想吐槽一下。
第五，深港通开通两年有余，港资持有格力已达11%。当然我们的媒体可以继续黑格力和董明珠，我们的游资可以继续炒作垃圾股，但低估的优质资产被外资大举买入，实是痛心呀。当年台湾股市逐渐对外开放，当地人愉快的将优质龙头公司卖给外资，比如台积电现在外资持股77%，殷鉴不远。
还有一周格力中报就将揭晓，数据上好一点、坏一点，增长上快一点、慢一点在长远的眼光下都无所谓，因为长期价值是稳定并可预期的。
其实，现在我们更关注另一件重要的事情，那便是格力集团转让格力电器股份的进度，本次混改对格力电器非常关键。下个月初，我们便能看到意向投资人是谁了。格力混改后，预计将有更为有效的激励机制给到管理层和研究人才，增强企业活力、提高发展上限。
