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$惠城环保(SZ300779)$ $惠城环保(SZ300779)$
大家按计算器很勤快,但有个东西没人说,惠城各种业务虽然前景好,但好项目的权益都只有一半出头。
就比如说那啥提钒业务,上司公司的权益只有55%,另外45%是大股东自己的;而且这个新业务周期性很大。
废塑料业务更是突击入股。
权益虽然只有一半,融资、管理等费用让上市公司全部承担。
基于这个权益比例,业务利润打5折合理;
还要额外考虑折旧和利息,折旧按照总资产5%/年,利息按照总负债的2%/年,应该就比较真实了。
所得税忽略不计。
考虑可转债,目前前瞻市盈率15pe,以10%的贴现率计算,年初15pe等价年底的16pe,我觉得这个价格整体来说比较合理。
假设已知项目100%成功且不推迟,目前股债总市值45亿,大约对应17%的贴现率
前景异常广阔,但是确定性差(落地时间未知,感觉就没准确过),如果只给70%成功率+所有项目全部延期半年,13pe也是合理的。
因为确定性差,任何价位都能找到理由

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十月2002-09 07:21

定增价格才是最离谱的,老板做账水平一流

三倍逻辑02-07 13:49

九江提钒大股东个人公司占股45%,这个吃香太难看了。上市公司资源孵化新项目,大股东个人摘果子

稳健均衡投资体系02-06 07:34

这个股的结局大概率就是曾经的三聚环保和神雾节能。。。因为有100个因素和条件可以导致项目不成功。。。而成功则必须是所有的因素和条件都满足。。。

独坚一指02-06 02:35

只要POX能复制新签下两三家,它的下限就踏实了。现在是小盘股的流动性危机,几无幸免的,背后的直接触发因素还是量化,多因素共振所致。事已至此,若进展顺利,起来也快的

黑鹰坠落Ethan02-05 18:57

是的!

up涨up02-05 16:22

现在按计算器都是扯淡,成功了就算是10%股份照样会给高溢价,失败了or大盘不行100%股份照样杀破合理估值,非理性阶段就不要谈事实了