朋友们，我用计算器按了一下英科的内在价值，发现好像不是很高，问题出在那里呢？
==========
2500亿丁腈手套，参考2019年丁腈业务的净利率，稳态年利润约45～50亿，英科的净利润很难比这更低，虽然市场供给大增影响价格，但英科新产能的成本也有所降低。
考虑自营品牌，向上可能有80亿利润，这块我估的不准。
总的来说，我认为净利润处在55～65亿区间的概率最大。
=======
制造业，低负债，有一定的成长性（成长性10%左右），参考条件差不多的美的集团，目前22pe，我觉得市场可能会给15～20pe，也就是1000亿的样子。2019年英科25pe，2024年成长潜力下降，我认为这个市盈率还算合理。
因为英科市占率达到25%，无法继续翻倍式扩张，资本开支变小，分红率可能达到30～50%，18pe对应股息率3%的样子。
如果到时候行业的需求依旧强劲，那么英科的分红会更低，而成长性则更好。
时间上，需要等3年，2023年丁腈产能达到2500亿，2024年这些产能全部投产。
=======
综上所述，3年后1000亿市值，考虑增发，等效于850亿市值。
此时，股息率大约3%一年。
550亿市值建仓，假设3年后850亿市值，股价年化收益约15%，分红收益3%，
分红+股价，合计年化收益18%
========
大约每7～10年会有一次疫情红包，超额股息率20%，平均到每年2%