本轮保险股的估值修复，基本上被大多数保险股分析师定性为可持续的反转行情。
但是，说实话，我是看不懂这轮保险股修复行情的。尤其看到中国太保短短时间内股价接近翻倍，大笨象中国平安股价涨幅也接近55%，只能惊叹资金力量的强大。
当然，保险股的修复，逻辑不是没有，首先就是估值低，分红高，这个符合当下市场的需要，其次就是去年以来，储蓄型保险销售收入暴增也让市场眼前一亮，找到了疯狂炒作的救命稻草。
但是，为什么炒作逻辑如此之顺，我却看不懂呢？很简单，我认为真正影响保险股内在价值的三大变量：长期无风险收益率，股市表现，保费收入（这里的保费收入主要指消费型的保险，比如医疗险、健康险，而不是储蓄型保险）
疫情放开之后，经济高预期弱现实正在持续兑现，所以长端收益率持续下行压力非常大，那么如果中国复制日本，走出几十年的长端收益率持续下行的走势，保险行情走强逻辑何在？那些现在发出的储蓄型保险，现在看还有不少利差，但是一旦将来收益率继续下行以致远低于保单议定利率，那么现在看起来红火的储蓄型保险将来没准就可能成为一笔负担。股市表现就不用说了，存量行情之下，股市没有牛市，只有震荡市。
所以，个人认为保险股行情的持续性是存疑的，之前的暴涨更像是波段炒作而不应该视为长期走牛的信号。除非中国经济能彻底出坑并持续带动长端收益率和股市持续走强。