$宇华教育(06169)$ 受山东英才并购案以及民促法实施条例在政协层面进行讨论所释放的善意信号驱动，宇华教育在上周走的比较强势。
以往，每一次宇华大跌或低迷的时候，我都会拿起宇华这些年的调研纪要从头到尾看一遍，所以经过几个回合的起起落落之后，我这个新手居然也对宇华的基本面也开始有了一些熟悉的感觉，当然，这种感觉未必是真实的，因为我在教育领域的投资年限，说实话还是很短，而且，个人悟性和天赋都极其有限。
这个周末，因为宇华短期走势比较强势，所以没有继续翻看会议纪要，就无病呻吟简单唠两句吧。
宇华的投资人，很多都是长期跟踪者，所以大家都知道宇华对并购标的的选择标准比较苛刻的，所以一年差不多能落实1～2单并购就算完美了。不过，除了标的遴选严苛，我更欣赏的是宇华的更为简洁、务实的评估原则：待收购标的肯定都是存在这样或那样的问题，卖的永远比买的精，所以你并购不要寄希望于捡漏，因此宇华评估重点是自身进来之后能否解决这些问题，能否为并购标的带来实质性的改善，如果做不到，宁可放弃。。。
这其实是并购者最应该有的态度！难能可贵！因为资本市场都喜欢短平快，很多人希望通过并购快速做大业绩，赚快钱，所以市场上充斥着大量的垃圾并购，甚至大量的假并购！关于假并购，大家听着觉得新鲜，但在一级市场却不是什么秘密，很多掮客专门就做这一行的，他们会明确告诉你，并购之后，你只需要按上市规则的披露标准提供业绩报表，但是公司还是由你实际控制…原则上，所有收购却不进行整合的并购行为，你都该担心是假并购，公司花了巨资出去，其实只是收了一份业绩合并报表，至于最后一地鸡毛，损失的只是蒙在鼓里的小股东，而大股东早通过二级市场炒作或其他台底下的交易方式把钱都赚走了。对于这样的假并购，我印象中血制品的龙头-华兰生物的实控人安康对这个现象是坚决抵制的，所以华兰生物已经很多年不并购，而另一家靠大量并购曾经在资本市场混得风生水起的同行巨头，如今大家才看清他的本来面目其实就是炒股的。
巧合的是，华兰生物和宇华教育都是河南的企业。河南出了华兰生物和宇华教育这样诚信而又优秀的企业，我觉得关于河南地域的偏见，可以歇一歇了。
接下来，市场应该又会期待宇华明年还能有什么大动作，如果能在江浙或珠三角这样最热门的区域收购到一所学校，哪怕名次落后一些，那绝对是非常完美的布局，退而求其次，如果能往西部走，在人口流入最快的西部城市-西安物色到合适的并购标的，那画面依旧太美…但是，难度真的很大，优秀的并购，一直都是可遇不可求！就算明年没有并购，依靠山东英才整合释放的利润，已经足以支撑明年业绩的快速增长，因此对宇华的下一个并购的期待，可以有，但却不必过于热切。所以如果民促法实施条例政策阴霾可以告一段落，明年的戴维斯双击行情是妥妥的。
唠了这么多，总结起来无非就是，宇华教育的当家人，不是那种特别善于跟资本市场互动的资本运营高手，所以，宇华在过去所有的调研场合所说的每一句话，你都值得重视和信赖，不善于迎合资本市场去说大话的企业，你应该把她捧在手心视为珍宝予以珍藏，不论低估还是估值出现溢价，你都不应该卖。当然，教育股里头很多老板都是踏踏实实做事的，包括目前遭遇最沉重打击的枫叶教育，我的感受是老任绝不是一个讲大话的企业家，只是枫叶教育目前遭遇的困难，需要用更长时间去改善去证明，所以戴维斯双击到来的时间，也许会晚点，但一定不会缺席。