科大讯飞
仔细看科大讯飞的2023年年报，就知道为什么很多投资不好看以前的科大讯飞。
长年应收账款高（ZF 的钱不好收回）
费用投入大
1.研化费用38亿，资本化了16亿
2.销售费用30亿多，子公司150多家，由于是服务为主，所以合作的大城市都有科大讯飞研发中心，虽然是沉在市场，但费用奇高，房租也是一个很大的开支。
3.与汽车企业合作，毛利率只有40%，且语音方面便宜，急需推广智驾系统
4.大模型赚钱未落地，反应不到业绩上
5.教育板块多年布局，相关产品是唯一的亮点
……
还有很多，但有一个方向可以解决，转型为 TO C