6月16日，“中国正畸第一股”时代天使正式登陆港交所。上市首日开盘价400港元/股，开盘涨131.21%，公开发售总计1682.96万股，公司总市值达到663亿港元。
此前，时代天使公开发售超额认购超2000倍，成为今年超购倍数第二的新股，一手难求，时代天使也因此成为港股IPO市场近几个月热度最高的新股。
招股书显示，时代天使是国内领先的隐形矫治解决方案提供商，市占率为41.3%，排名市场第一。另一家排名第二的则是隐形矫治龙头 $艾利科技(ALGN)$ ，其在独资品牌隐适美于2011年进入中国，其毛利率达到75%，隐适美产品定价大幅高于国产隐形矫治品牌，也被看作是一种医美高端消费品。
时代天使通过自研的数字化正畸解决方案－时代天使隐形矫治系统－赋能牙科医生，其服务的牙科医生数量由2018年的约1.15万位增加至2019年的约1.58万位；并由2019年前九个月的1.39万位增加2020年前9个月的1.73万位。公司持续优化公司的隐形矫治系统，使牙科医生能够不断扩大其服务范围。公司目前上市四种具有多种特性、能够吸引不同用户群的隐形矫治器，包括时代天使标准版、时代天使冠军版、时代天使儿童版以及COMFOS，2020年前3季度，时代天使产品综合毛利率超70%。
财务数据显示，2018年-2020年，时代天使营收分别为4.89亿元、6.46亿元和8.17亿元，复合年增速达到57.04%。与此同时，时代天使在净利润及毛利率上也表现优异，2018年至2020年，时代天使净利润分别为5818.6万元、6766.5万元、1.51亿元，近两年已实现翻倍；在毛利率方面，时代天使毛利率自2018年以来稳步提升，2020年毛利率高达70.4%，较2018年提升了6.6个百分点。
根据招股书，美国牙科护理服务市场规模由2015年的1189亿美元增加至2019年的1331亿美元，复合年化增长率为2.9%，并预期将于2030年达到1636亿美元，2019年至2030年间的复合年化增长率1.9%。
相比之下，国内牙科护理服务市场由2015年的132亿美元增至2019年的246亿美元，复合年增长率为16.9%，并预期将于2030年达到752亿美元，2019年至2030年间的复合年化增长率预计为10.7%。
那么问题来了，时代天使上市首日暴涨超130%，预计国内牙科护理服务市场2030年达到752亿美元！你怎么看牙科护理赛道的投资价值？
$通策医疗(SH600763)$ $时代天使(06699)$ $艾利科技(ALGN)$ $现代牙科(03600)$
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医美这个赛道是非常好的，就是以后类似的IPO会越来越多吧，整牙技术谁能领先谁就有优势。
随着近些年我国社会经济的迅速发展和收入水平的提高，人们医疗健康支付能力不断上升，加上人口老龄化加剧，人们对眼睛、口腔健康的重视程度不断提升，市场需求不断释放，带来了口腔、眼科等医疗服务的消费升级，推动行业的快速发展。
口腔健康是全身健康的重要组成部分，是反映一个国家或地区居民身心健康、文明水平的重要标志。口腔疾病也是影响我国居民健康的常见病与多发病，不仅影响口腔咀嚼、发音等生理功能，还与脑卒中、心脏病、糖尿病、消化系统疾病等全身疾病有密切关系。我国口腔疾病的患病率高，特别是儿童、 中老年人患龋率非常高，就诊治疗率低。其中，老年人患龋率高 98.4%，而儿 童患龋治疗率仅为 2.8%，65-74 岁老年人组患龋治疗率只有 1.9%。根据国家卫生健康委员会发布的《健康口腔行动方案（2019—2025 年）》， 我国将不断深入推进“三减三健”健康口腔行动，预计 2020 年 12 岁儿童龋患 率控制在 32%以内，2025 年控制在 30%以内；2020 年和 2025 年 12 岁儿童龋齿 充填治疗比预计分别达到 20%和 24%；儿童窝沟封闭服务覆盖率预计到 2020 年达到 22%，到 2025 年达到 28%；预计 2020 年 65-74 岁老年人存留牙数为 23 颗， 而 2025 年预计达到 24 颗。随着健康口腔行动方案的逐步实施，我国口腔疾病就诊患者数量将会大幅提高，未来口腔医疗行业市场前景乐观。
口腔疾病中比较常见的有龋齿、牙龈炎、牙周炎等。目前我国龋齿的患病率较高且随着年龄的增高其患病率呈上升趋势。考虑我国人口老龄化成为不可逆的趋势，我认为我国整体龋齿的患病率将进一步增加而其他的口腔类疾病，如牙龈出血等牙周类疾病，我国 35 岁以上人群的发病率亦居高不下。这些口 腔类疾病的高发病率，为我国的口腔医疗市场提供了增长的空间。
口腔医疗服务囊括所有与口腔、牙齿健康与卫生护理相关的医学、美容诊疗程序。按科室划分大致可分为口腔预防科、口腔修复科、牙体牙髓科、口腔正畸科、口腔种植科、口腔颌面外科等。其中牙科治疗纳入医保范围的主要是补牙（基本的材料和治疗费）、根管治疗、拔牙、补牙、牙周治疗及牙龈炎等牙病发生的费用。而涉及牙齿整形美容的如镶牙、洗牙、牙齿矫正、种植牙等项目，普遍不在医保覆盖范围之内，这也决定了种植、正畸等高附加值业务主要的潜在客户群体集中在中高端消费群体.
我国种植牙市场已经具备爆发增长的关键要素：国民收入的提高、种植体价格的下降、以及种植牙医的增多。另一方面，美学意识崛起带动正畸的发展，种植、正畸的渗透率有望快速提高。2014-2018 年，我国正畸与种植牙的数量，其复合增长率分别为 12%和 47%。 2018 年正畸与种植牙的数量分别为 226 万例与 236 万例。2020 年，我国种植牙齿的数量有望突破 300万例，正畸有望突破 260 万例。随着居民生活水平的提高，健康意识的逐步加强，叠加口腔市场的基层下沉，整体行业有望维持高速增长，我认为未来五到十年正畸市场的复合增长率有望提升至 15%，种植牙市场的复合增长率有望保持在 40%以上。若按此增速增长进行测算，到2030年我国正畸与种植牙的数量将在 900 万例与 6500 万例。当前我国正畸和植牙的渗透率仍然较低，大概分别为 1.4%和 1.3%， 按照上述测算，2030 年渗透率有望提升至 4.7%和 28%。按照上述测算，正畸和植牙的市场规模分别为 2025 亿和 8450 亿，市场空间非常广阔。
牙科护理是一个非常好的黄金赛道，是长期需求不断增长的生意，国内的牙科护理行业这几年刚刚起步，发展空间和市场潜力巨大。
我国居民经济生活水平的不断提高，居民的口腔护理意识必将逐步加强，对口腔护理的需求也必将越来越大。因此口腔护理市场巨大，前景广阔
牙科或者口腔门诊的应该会有比较深刻的体验，目前拔牙，修补牙齿，牙齿矫正，种牙的费用动辄几千，贵的更是上万，而且很多时候，他并不是可选消费，而是必须消费，牙疼起来那可真不是闹着玩的，所以你不得不去医治，其次中国进入老龄化时代之后，父母这一代的他们牙齿脱落之后，基本上都要补牙，镶牙，种牙，而且很多时候都是几颗几颗的一起弄，相信家里有老人的可能会体会更深刻一点。总之之所以说牙科和口腔是可以和医美媲美的赛道，就是因为他除了具有医美的牙齿矫正等消费属性，同时还是一个必须消费的选项，所以确定性相对来讲会更高，估值也应该会更高。$通策医疗(SH600763)$ $时代天使(06699)$
中国口腔护理行业已形成完整的产业链，上游医疗器械，中游云端服务和分销商、下游医疗机构、以及延伸的互联网平台，因此，庞大的互联网用户会成为中国口腔市场的潜在用户。民营口腔医疗机构将成为未来中国口腔护理行业投资大市场
医美是可选消费，虽然目前消费体在不断扩大，但是当你的消费能力不够的情况下，不做整形美容也不会有太大的影响，但是牙科和口腔却截然不同，如果有看过牙科或者口腔门诊的应该会有比较深刻的体验，目前拔牙，修补牙齿，牙齿矫正，种牙的费用动辄几千，贵的更是上万，而且很多时候，他并不是可选消费，而是必须消费，牙疼起来那可真不是闹着玩的，所以你不得不去医治，其次中国进入老龄化时代之后，父母这一代的他们牙齿脱落之后，基本上都要补牙，镶牙，种牙，而且很多时候都是几颗几颗的一起弄，相信家里有老人的可能会体会更深刻一点。总之之所以说牙科和口腔是可以和医美媲美的赛道，就是因为他除了具有医美的牙齿矫正等消费属性，同时还是一个必须消费的选项，所以确定性相对来讲会更高，估值也应该会更高。$通策医疗(SH600763)$ $时代天使(06699)$
牙科护理赛道和A股上市的通策医疗应该有同类性质，同时，牙科护理还有医美概念，在老龄化社会的情况下，行业未来长期向好，值得期待。