【招商证券2023年二季度持仓报告：军工行业持仓规模及比例呈现反弹态势】

根据招商证券统计，在基金前十大重仓股中，2023二季度军工行业整体持仓规模及持仓比例出现一定程度反弹。

从军工行业机构持仓情况来看，2023二季度全部基金军工持仓市值1248.9亿，持仓比例上升0.28%至4.07%，超配比例上升0.12%至1.29%。军工主题基金占比有所提升。

2023年军工行业业绩表现与稳健的基本面并不匹配，也使得公司估值进一步下降。

2023年开市以来，军工行业进入回升通道。截至2023年7月28日SW国防军工指数上涨1.34%，跑输沪深300指数1.79个百分点。在31个申万一级子行业中排名第17。

近期，2022年半年度业绩预告持续发布，华秦科技、中直股份、$中国船舶(SH600150)$ 、$航天彩虹(SZ002389)$ 、$奥普光电(SZ002338)$ 奥普光电等净利润大幅增长。

招商认为，军工行业计划性强，产业链具备刚性，受宏观环境等影响小。十四五期间，如定价机制、预付款、带税采购等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展，军工企业利润率有望不断提升。在十四五期间高景气度得到确认的情况下，行业布局机会值得关注。国防军工ETF（512810）

风险提示：订单、收入确认波动；新型装备的研发及批产进程不达预期；改革不及预期的风险。