现代投资需要从战略角度考虑如何为股东更好地创造价值。“一体两翼”的战略和格局下,当“两翼”能够成为有力的翅膀的时候,当然有助于“一体”的腾飞;但是,当“两翼”软弱无力的时候,不仅无助于“一体”的腾飞,还会成为“一体”的拖累。
从现代投资的年报中,我们读到了公司战略“瘦身”的信号:大幅压缩贸易规模。营业收入同比减少79.64亿元,降幅50.17%,主要原因包括:大宗商品贸易收入同比减少 83.72 亿元,降幅 66.2%。大幅下降的原因是,为适应监管政策及行业环境变化,加强风险控制,公司对所属贸易子公司现代资源有限公司进行了业务调整,停止了该子公司毛利率低的大宗商品贸易业务,导致大宗商品贸易收入大幅下降。另外,高速公路通行费收入同比增加 4.05 亿元。
在走出上述正确的一步后,希望公司能够继续“瘦身”,尤其是处置掉不赚钱的高速公路非相关业务。如果处置这些亏损业务,至少能增加2亿元以上的净利润;再加强管理,避免2023年度1.5亿元的减值损失;那么,现代投资在未来至少可以增加3亿元以上的净利润,将净资产收益率提高到接近10%的水平,给股东创造更好的回报。
(作者为上海国家会计学院教授、博士生导师。本文不构成投资建议,据此投资风险自负)
本文刊于4月20日出版的《证券市场周刊》