证券市场周刊

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《证券市场周刊》是中国最早面向资本市场的专业财经杂志,是中国证监会指定披露上市公司信息的唯一刊物。20年来,《证券市场周刊》立足证券业,面向财经领域,集新闻、权威性、专业性于一身,秉承“深度、高度、真相、真知”的理念,引导机构与成熟投资人正确解读经济形势、政策观点与企业价值,最终实现投资收益最大化。推进了中国资本市场的规范发展,促进中国金融体系和监管与国际接轨。

他的全部讨论
高质量发展资本市场 助力应对金融风险

防范化解金融风险的治本之法在于提高实体经济效率,高质量发展资本市场就是提高实体经济效率各项措施的“牛鼻子”。 本刊特约作者 陈欣/文 中国人民银行于11月25日发布了《中国金融稳定报告(2019)》。报告对中国金融体系的稳健性状况进行了全面评估和多角度分析。借助于报告总结的丰富信息,本...查看全文

新奥股份258亿元重组:一次摊薄小股东收益之旅

交易完成后,新奥股份实控人将获得55亿元现金对价和海外优质资产股权,且持股比例也将大幅提升;最关键的是,置入资产高估、刚刚大幅扭亏的置出资产低估,使得作为交易对方的上市公司实际控制人受益良多。 本刊记者 王东岳/文 11月22日,新奥股份(600803.SH)发布《重大资产置换、发行股份及支...查看全文

吉祥航空:关联现金收购动机存疑

在资金并不充裕的情况下,吉祥航空依然选择现金收购控股股东资产,而其半年前刚刚完成一笔定增。 本刊记者 晓光/文 11月21日,吉祥航空(603885.SH)公告称,公司将以10亿元现金购买其控股股东上海均瑶集团有限公司(下称“均瑶集团”)持有的上海吉道航企业管理有限公司(下称“吉道航”)100%...查看全文

银行定价能力渐分化

虽然宽松的政策基调未变,但在通胀上升的背景下应更注重信贷投放的节奏。随着利率并轨的持续推进,银行信贷定价大概率会出现分化,LPR大幅下降可能性不大,这时更需要关注银行核心定价能力。 本刊记者 刘链/文 央行《2019年三季度货币政策执行报告》显示,9月贷款加权平均利率为5.62%,比6月末下...查看全文

交易费率排首位,亏超7%列倒数第一:民生加银精选现神操作!

猎牛座/文 “伤心欲绝!” “佩服今年都能输!” 在天天基金网“民生加银精选混合基金吧”里,持有人叫苦连天。 从上述“基金吧”的内容来看,持有人愤愤不平的原因主要有两点:一是这只基金业绩太难看,二是其交易过于频繁,以至于有人质疑基金经理“很明显就是给券商刷手续费”。 先说业绩。 根...查看全文

瑞银:全球最大私人银行

本刊记者 石伟/文 瑞士联合银行集团(UBS,下称“瑞银集团”)是欧洲最大的金融控股集团之一,总部位于瑞士的苏黎世,业务遍及全球所有主要金融中心,在超过50个国家设有分支机构,截至2019年三季度末共有6.69万名员工,其中40%的员工在美洲、36%在瑞士、16%在欧洲其他国家、9%在亚太地区。 目前...查看全文

天夏智慧贫瘠的现金流

借壳上市仅三年多的天夏智慧,客户集中度高,预付款对象也高度集中,且公司经营性现金流持续恶化,大股东持股几乎全盘质押。承诺期刚满,业绩迅速下滑。 本刊特约作者 阮希阳/文 2016年,杭州天夏科技借壳濒临退市的索芙特,成为A股上市公司,证券简称变更为天夏智慧(000662.SZ),因此产生了33...查看全文

2020年股市增量资金望过万亿元

展望2020年,牛市第二波上涨逐步展开,机构和个人权益配置比例将上升,预计股市增量资金超万亿元。 荀玉根/文 2020年预计股市资金净流入超1万亿。一是散户资金预计流入6000亿元,杠杆资金预计流入4000亿元。 二是公募基金预计流入1100亿元,私募证券基金预计流入600亿元,基金专户预计流出4360亿...查看全文

保费结构性变局

尽管2018-2019年整体保费增速略有压力,但在续期保费支撑下总保费增长并不弱,不过保费结构和市场格局有所改变。在经济下行压力加大和“资产荒”不断加剧的背景下,保费的持续性和边际变化的作用凸显。 本刊特约作者 方斐/文 2018-2019 年,随着监管政策的趋严,保险行业转型调整的力度不断加大...查看全文

华策影视单季拐点有隐忧

业绩持续下滑,高额商誉减值准备计提风险隐现,高价时收购控股股东子公司新竣工房产,而四季度开工的“长三角国际影视中心”项目恐进一步加剧公司资金的紧张状况。 本刊记者 胡楠/文 2019年前三季度,华策影视(300133.SZ)实现营业收入13.10亿元,归属母公司净利润2424万元,经营活动产生的现金...查看全文

共达电声:万魔声学业绩被高估

9.2倍增值率的背后是虚高的收入预测和极低的费用预测,投资者或将在将来为这样的预测买单。 本刊记者 吴新竹/文 上市起便在微利和亏损边缘挣扎的共达电声(002655.SZ)从2015年起谋求转型,原实控人在一番布局之后迎来了因蓝牙耳机而名噪一时的万魔声学,这家轻资产的小米生态链公司超过30亿元的...查看全文

GDP上修给“稳增长”减压

国家统计局向上修正2018年GDP数据,这令接下来稳增长的压力有所减弱,投资者需关注政策边际调整的可能性。 本刊特约作者 朱启兵/文 11月22日,国家统计局发布公告称,依据中国国内生产总值(GDP)核算制度和第四次全国经济普查(“四普”)结果,对2018年国内生产总值初步核算数进行了修订。主要...查看全文

招股书和问询回复漏洞百出 宏晟光电自相矛盾的信披如何释疑

招股说明书和首轮问询回复中披露的波分复用器和光纤隔离器的销量竟然各说各话,VMI销售模式的信息披露不仅不充分,还前后矛盾,主要原材料之一的芯料仅披露外协加工采购而未披露制备材料的采购,宏晟光电这种漏洞百出的信息披露方式还真是令人大开眼界。 本刊研究员 刘俊梅 11月11日,广州宏晟光...查看全文

“灵活经济”在退潮

城乡居民生活用电的增速、非制造业PMI从业人员分项指标、建筑业从业人员PMI指数等指标的回落 “反映灵活经济正在退潮。” 李迅雷/文 尽管当前失业人口增多,但社会上可能存在三种相对“灵活”的就业形式。 第一种:“灵活就业”。国家统计局新闻发言人就2019年10月份国民经济运行情况答记者问中如...查看全文

通化东宝主打产品掉队

通化东宝早在2011年就开始三代胰岛素研究,但时至今日仍然没有实现三代产品上市销售。 本刊记者 杜鹏/文 通化东宝(600867.SH)是一家从事糖尿病医药产品研发和销售的上市公司,其核心产品是二代胰岛素,助力上市公司在过去十年实现了业绩的高速增长。 二代胰岛素成就了通化东宝过去的辉煌,然而...查看全文

龙光地产高增长后劲难料

作为上市公司的主要经营平台,龙光控股的短债占比已经攀升至45%的较高水平,而随着深圳土地储备的占比下降,公司未来能否延续高增长也具有很大的不确定性。 本刊记者 杨现华/文 合约销售有望逼近千亿元,盈利继续高增长,刚刚又以较低的利率顺利发行20亿元公司债,即使短债持续增加,也无法阻挡...查看全文

宏观波动的回归

中国2019年首次采用GDP区间目标,宏观经济数据和金融市场的双向波动较前几年明显增加,年底统计局对2018年经济数据的修订令市场对2020年增长预期进一步分化。 本刊记者 魏枫凌/文 中国经济运行的周期性特征在2018年以前弱化得几乎消失,但近两年来,周期波动重现。 作为观察宏观经济最主要的两个...查看全文

起底科创板明日之星“祥生医疗”:人类大健康的护航员

公告显示,无锡祥生医疗科技股份有限公司(下称“祥生医疗”,688358.SH)即将于明日(12月3日)正式登陆科创板,这是无锡市首家成功在科创板上市的企业。 祥生医疗此次IPO募集资金将用于超声医学影像设备产业化项目、研发创新及营销运营基地建设项目及创新与发展储备资金。祥生医疗本次IPO的保荐...查看全文

道富环球:双“管”金融集团

本刊记者 石伟/文 根据美国著名投资杂志《养老金投资》与全球最大咨询公司之一韦莱韬悦(Willis Towers Watson)进行的联合研究及排名,截至2016年年底,道富环球投资管理有限公司(下称“道富环球”,SSGA)以2.47万亿美元(官网提供的数字为2.8万亿美元,截止日期不详)的资产管理规模位列全球...查看全文

南京公用变更会计估计提前“冬储”

南京公用之所以处心积虑的提前利用会计估计调节利润,主要原因在于其财务状况比较糟糕,为2020年的业绩提前做铺垫。 本刊特约作者 阮希阳/文 2019年10月30日,南京公用(000421.SZ)发布了一则公告《关于部分固定资产折旧年限会计估计变更的公告》。由于这个公告不影响当期的财务数据,无论是营...查看全文

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