静待花开十八载 的讨论

木头兄你是我长辈，前面的话确有冒犯，但确实是我的真话，虽然我说的也不一定对。你文中所说的观点我认为都是“对”的，大部分我也同意，但这些观点都不够深刻，至少对于基金经理是不够用的。
首先说到安全边际，这是一个非常好的投资理念，但要知道这个词已经被提出来几十年，这个理念的认可是基本功，而如何获得安全边际才是认知提升的关键。个人观点，对于自由现金流和对于生意、公司和股票的非对称性的苛责才是关键。
关于分散我的观点比较确定，巴菲特炒重仓苹果，卡拉曼当前也是重仓一只股，雪球大神007也是重仓，仓位的配比永远应该和赔率*概率*效率匹配，如何匹配请回到前面一条。
最后，我一直坚定认为优秀的基金经理必须对生意和市场都有深刻认知，对生意认知深刻就是知道什么是价值，对市场理解深刻就是具备交易能力。比如@宁静的冬日M ，他业绩说实话不特别好，但我认为他绝对是大神级别，因为他对于生意和价值的认知太深刻了。而对于市场理解就更别说了，过去几年雪球跑出来的基金经理哪一个不是交易能力很强的。基于价值和市场理解深刻后，自然就会有买卖上区分的锐度。
以上都是术，核心的道还是对公司和具体股票的深入研究，附议市场理解，制定策略。
个人鄙见，多有冒犯，还请海涵[抱拳]

谢谢你真诚的回答和建议。我会总结过去失败。并且扬长避短。找出合适自己的方式。你提到的人包括你，对企业和市场的理解都是有目共睹的。希望你关注我后面的发言。也希望得到更多的交流。吃过的亏其实没有白吃得道理。我希望更系统的整理出来。这里只是一小小的部分。再次感谢。

分散应该是能力圈内赔率*效率*概率丧失后的结果，而不是出发点。

分散和集中一直都是投资领域的永恒话题。格雷厄姆就强调分散，巴菲特就强调集中。集中是建立在投资者能够掌握更多的信息，更能判断企业的真实情况，并且在未来企业仍然能够更好发展的情况。而分散是因为把自己当做普通人，认识自己不足。只是为了减少失败的损失。实际上不能作为判断是不是价值投资的依据。条条大路通罗马，最终是为了达到自己的投资目的

是的，实际上巴菲特说集中也是部分的集中。分散那是整体的分散。组合分散是他的战略，集中持股是战术。

每个人眼中都有一个哈姆雷特。什么时候独立判断都是难能可贵的品质。

牛逼的人不需要分散，因为这么做只会拉低他们的收益，分散其实是我们这种菜狗为了预防自己看错导致犯错代价太高而做的保护性措施而已[哭泣][哭泣][哭泣]

有些人讲道理在行，但做事不在行。

跟那个谦和屋越来越像，复读机一样，文章写的长长的，流于表象，一时碰到周期风口有了一点收益后当成路径依赖，但对市场的广度深度理解还是没到一定的水平，投研能力只能说流于表面吧，认知深度不够，破解是少一点照抄照搬，多一点细心贯彻，

净讨论些虚的东西，不好好研究企业[捂脸]；这么多年还津津乐道这么基础的东西，怎么长进呀？没法进阶的[大笑][斜眼]