一日跌去91%，只是因为......
文/自由老木头 （微信公众号 zylmttz）
我们先来感受一下这只股票的涨跌情况：
开盘直接下跌百分之75%，然后没有反弹，一路走低，最终收盘的时候暴跌91%。
我们看看五日线更直观，像什么？一天的股价变化，犹如水库的上下游的水一样，完全不在一个地平线。
美股就是这么直接，果断，港股也经常这样。
这家公司叫IFRX，IFRX是家德国公司，主营的产品是抑制人类过度炎症反应的药物。我们来看一下舒泰神公司的17年的回复，IFRX的c5a单克隆抗体，在多个临床研究中显示出改善疾病临床活性和耐受性。
中国的上市公司舒泰神，曾经大手笔投资这家公司，一度浮盈四五倍，但这一下直接被干到吐血，所以上周开盘就摁在跌停板上，连个挣扎都没有。
发生了什么呢？是这家公司的主打药品临床试验的结果出来了。
他们先期做的研究都比较顺利，已经进入到了临床二期，此前在150多名患者身上试验并取得明显效果，公司在美股上市，市值也一度数十亿美金。
为了进一步确定疗效，该公司从去年年底开始，在北美、欧洲等38个地方进行大样本、随机、双盲测试，
2019年6月5日，公司披露了IFX-1 在HS,Hidradenitis Suppurativa的IIb临床数据，未达主要临床终点。
下面结果可能大家看不懂，那就没必要看了，我说结果。
最低剂量组40%有效
低剂量组51%有效
中等剂量组38%有效
大剂量组45%有效
虽然药效和剂量看起来没啥关系，但起码整体有效率还不错。
但真有效吗？最致命的来了，安慰剂组47%有效。
也就是服用假药的哪一组，有效率是47%和服药的这一组没什么区别了，这就悲催了。
资本市场对此的回应就是暴跌91%，一溃而散，毫不留情。
……
类似的事情在美股历史上有好几例，投资生物制药公司，尤其是初创早期阶段，就像是残酷的俄罗斯轮盘赌，一旦主打药品试验失败，就是暴毙当场的结局。
这也是为什么国外新研发的特效药往往要卖出天价的原因，因为人类的身体太复杂，要研究出一种有效的新药困难重重，大多数的项目都在半途中倒下，像IFRX这样的公司也是一夜之间就土崩瓦解，那些从死人堆里爬出来的少数幸运的成功项目，当然要卖出暴利的价格，才能均摊掉行业整体的研发成本。（以上内容部分来自招财大牛猫）
其实今天我是想跟大家聊聊，什么是大样本，随机，双盲的临床试验，以及为什么会有这个实验。以及医学发展的历史。
长久以来人们都会习惯性认为连续相伴发生的两件事存在因果关系，并且前一个为因后一个为果：乌云密布，倾盘大雨，所以乌云就是雨的原因。
倾盆大雨，道路泥泞，所以下雨时泥泞的原因——这种习惯推理在大部分时间是起作用的。
而人们也用它来确定药物的疗效，让患者吃下某种药物或者进行某种治疗，然后观察患者是否痊愈，如果痊愈，则认定该治疗是有效的——这是传统临床的医学阶段。
然而18世纪英国哲学家休谟改变了人们的看法。休谟认为，我们从来没有亲身体验或者亲眼证实过因果连接关系本身，我们看到的永远是两个相继发生的现象，所以一切因果关系都是值得怀疑的。
举个例子，公鸡叫了，太阳升起。这两个事件同样是相继发生，但是公鸡叫并不是太阳升起的原因。休谟提出，一切因果关系都应该重新审视。
1789年，在法国的巴黎学派，以Pierre Louis为代表的医生掀起一次医学革命。他们主张治疗不能依据传统古典理论和盲从权威，而是要观察事实做出推理和决策。
Louis第一次引入“对照组”的概念，发现当时广为流行的放血疗法和吐酒石其实并无疗效，发出了循证医学的先声。
单盲
人们发现，有些疾病无需治疗也能自动痊愈，例如口腔溃疡，感冒等，
而在以上两类情况下医生所进行的药物和治疗都是多此一举的“假治”。
疾病自愈和安慰剂效应的发现，使得人们对药物和疗法的有效性的确定更为谨慎了。
首先我们得把一定数量的病人随机分为三组。
为什么要大样本呢？因为统计学的“大数原则”告诉我们，样本越大，统计结果越能稀释掉那些特例（例如某些人免疫系统特别强或特别弱），也就越能逼近真实情况。
为什么要随机呢？因为这样可以有效避免病人由于病情轻重而导致的痊愈效果阶段性差异。
第一组是对照组，不做任何治疗
第二组是安慰剂组，给病人吃没有治疗成分的“假药”
第三组是治疗组，给病人吃真药
当然，病人们并不知道自己属于哪一组。然后根据结果统计，只有第三组的治疗效果明显高于前两组，才能证明该药物或疗法的有效性是真实的。否则可能是自愈，也可能是因为心理因素作用，而非药物作用的。
双盲
后来人们又发现了一个事实：假如参加治疗的医生知道自己属于哪一组，出于自己的主观目的，能自觉或不自觉地对病人产生暗示，那样，医生可能对病人心理产生影响，而导致结果的错误。
又或者，我身处治疗组，我会更加认真细心，从而使三组病人并不是处于公平的位置。这些来自医生的主观偏见会对结果产生影响。
所以人们改进了盲测的方法，把医生的眼睛也“蒙起来”——所有数据加密，连医生都不知道自己身处哪一组，而统计工作由第三方来进行。
这种大样本随机双盲测试是现在医学界公认的确定药物疗效的机制，也就像照妖镜，无情地照出那些虚假的疗法，不管这种疗法背后有多雄厚的文化支撑（顺势疗法），也不管这种疗法被实施了多少年（放血疗法），总之无效就是无效。
这个公司也就是因为在大样本，随机，双盲的实验中发现，虽然药物看起来还是很有效的，至少差不多一半的病人用这个药物是有效的，但是实际上可能并不是药物的作用，因为对照组也有差不多的病人效果很好。
（备注：文中类容有备份参考牛猫的文章。部分类容来源于网络。）
你可以想象一下，哪些”有效的“东西实际上可能并没有效果呢？大样本，随机，双盲试验就像照妖镜，哪个妖精敢照照？
我们更相信故事，别人更相信数据！从近期huawei 的事情大家也应该知道，我们还差很远，一定要科学精神，学习，学习，学习。