光阴似箭，转眼三季度过去了。季度小结，主要是对持股的简要分析、跟踪，及收益率情况。这些个股有部分应该是持仓有半年或者一年以上了，小部分可能是最新季度买进的。接下来多了解几个季度就比较清楚了。
过去一个季度、过去四个季度，我们的持仓没有大的变化，偶尔会有小的调整，抓住了一点相对机会。一个季度是很短的时间周期，只是作为一个沟通的时间单位，一个季度的业绩是波动比较大的，有起有落都很正常，希望大家抱着平常心，至少按照年度的时间单位去衡量业绩。衡量业绩的标准是对比沪深300指数、香港恒生指数、美国标普500指数，如果我们的长期收益率是高于这些指数的话，那么成绩算是及格的，当然会争取表现更优秀一些，但也不会刻意追求高收益，而不顾风险。
本季度Q3（7、8、9月）收益率11.5%，同期沪深300指数-0.29%、恒生指数-8.58%、标准500指数 1.18%。本年度前三季度收益率42.06%。如果本季度业绩不错，那么下个季度较大概率不能取得这样的成绩，大家对平均年度收益率预期最好保持在12%左右。
下面说说具体情况
盈利贡献前五的个股或期权：拼多多、微博、拼多多期权、苹果、IMAX。
盈利贡献垫底的个股或期权：利福中国、拼多多期权、中国金茂、北京控股、惠记集团。
目前主要持仓及简要原因。
$拼多多(PDD)$：管理层厚道，公司本分文化可信。平抬活跃用户、GMV（平台总交易额）持续增长、健康增长。平台购物体验持续优化，在沟通乐趣方面持续努力，获客成本低、营销成本低。
$中国金茂(00817)$：经过三年的房地产宏观调控，房地产市场从过热状态逐渐理性下来，房子回归居住功能成为共识，对长期投资是好事。金茂优异的土地和资金获取能力，优秀的绿色、科技设计理念。
惠记集团：房地产+高速收费，估值便宜（3倍市盈率）、分红不错（6.92%），业务增长稳健。
利福中国：上海大宁综合体项目体量较大，开业存在业务爬坡风险，开业时间一拖再拖，好在地理位置核心，原有业务表现稳健。
微博:上个季度新买进的，微博在文化、技术方面受人诟病，也受到抖音一定程度的影响，但是在媒体娱乐市场有独特位置，拥有数亿年轻用户、有挖掘潜力。
北京控股：已经卖了差不多一半仓位，对关系到国计民生的行业，产品售价受到严格管控，利润率也是受到严格管控。行业增速没有问题，但也是重资产、高负债。
$苹果(AAPL)$:年初负面舆论比较多时买进，优秀公司、持续回购股票注销。
百度：PC地位没有动摇、被移动端的垂直APP瓜分了部分用户。
奥博控股：优秀的生意模式，管理层一般。
腾讯控股：小仓位，希望再出现300以下的价格，会多买一些了。
这是一个新的开始，以后的每个季度都会写小结，简要介绍投资情况。股市短期的波动往往是很难把握的，而在价格不贵的前提下，持有优秀的公司，长期来说大概率是会取得不错的成绩。希望大家抱着平常心对待股市短期的波动。我们的目标是长期收益率超过沪深300、恒生指数、标普500指数同期表现。
#做多中国#，就是做多自己可以理解、可以把握的优秀公司。再说两句简单而不容易的话：不熟不做，不做空，不用杠杠。
祝大家一切顺利！
2019.10.01
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