| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：1 |
制程的问题说反了，拥有最先进制程才有对整个行业的定价权 - 先进制程利润率高，给成熟制程留出降价的空间，同时没有先进制程的竞争对手因为没有定价权后续也没有办法投入巨额资本开支去追制程，差距就只能越来越大。
这不是我的逻辑，这是台积电现在的逻辑-俗称护城河。至于台积电为什么有今天，那是过去十年搭上了mobile的东风。至于amd，从来也没人按intel model它的毛利，一是fabless成本，二是由于vendor lockin，优化等问题，amd在intel 7nm延迟之前一直是作为low cost alternative存在的，售价比intel便宜20%才有吸引力。15-17年赚的是不会破产的钱，17年到现在赚的是数据中心从0到现在市场预测25%份额的钱。接下来能不能赚到tech leadership的钱不好说，得看intel到底能不能扭转了。
目前没有把彻底fabless的可能性给算进去，这部分需要专业技术判断，超出我的能力了。
核心问题在于，制程越往后成本越高、收益越低，大概率会进化的越来越慢，这种情况下，转型fabless会不会变成49年入国军？
CEO说明年初决定要不要把x86芯片外包生产，那时候估计会看得更清楚一些。目前我倾向于认为他们会死扛（以自己生产为主），毕竟目前的落后有一部分原因是策略选择上的失误（10nm节点技术路线激进过头，扯着蛋了），本身在制程上的研发能力并不一定就比台积电差那么多。
照你这逻辑，台积电压根就不应该有今天[大笑]
越是先进的制程，绝对性能越高，但性价比往往越差。7nm推出这么久了，也就占台积电收入的三分之一而已。另外你需要考虑一个问题，fabless模式里，想用更先进的制程，就得给台积电交更多的钱，当AMD在产能上的对手是水果的时候，你指望它的毛利率有多高，是不是太不现实了？目前农企的毛利率一直是落后的，看看到Q4能不能跟牙膏厂拉平吧。