国内保健品产业长期存在不少乱象，这主要是因为在过去较长时间内行业准入门槛低，直销占了渠道中的主要部分。保健品的第二大传统渠道是药店。此前很多地区的医保卡个人账户可以用于在药店购买蓝帽认证的保健食品。不过经医保局在2018和2020年两次发文阻击后，这个操作基本被禁止，也导致药店渠道份额萎缩严重。电商渠道异军突起挚起大旗。2016-2021年CAGR高达18.4%，目前已是占据40%终端份额的第一大分销途径。线上大行其道的另一个结果是功能性食品初创品牌商的兴起。

$仙乐健康(SZ300791)$$汤臣倍健(SZ300146)$ $西王食品(SZ000639)$

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