狂暴干饭食兔君 的讨论

巴菲特对中石油的估值大概率方法如下
1.2001年财报显示油气储量价值
2.乘以2001和2000两年约利润率50%
3.再乘以所得税33%
4.再扣除有息负债
5.加上现金等价物
6.再乘汇率
最后得出数字是1046亿美元。

我觉得这么计算不靠谱，在我们有限生命内，石油储量是可以无限的，或者说以当时的产量，至少可以再开发 30 年以上。主要还是看产量和油价。

财报上，附注里，一般都在最后。
像海油的这个就在200多页。

油价影响很大，海油2020年前后的数值完全是剧变，个人认为最好兼顾考虑成本是否领先同行，以应对周期低谷。

请教兔哥，这个值哪里可以看？

未来现金流贴现是一种思路并不是公式，巴菲特在年会上有说，芒格也说从来没看巴菲特算过

兔兔，这个可以作为参照吧，油价变化还是比较大的，目前油价处于合理区间，中海油的2022 年产量 6.24 亿桶，储量 62.39 亿桶，可以开发 10 年啊。目前 pe 才 4 倍，合理估值应该是 10 倍。巴菲特在买中石油的时候，主要赚油价上涨的钱。

如果按石油形成理论，太平洋海底蕴藏很丰富，只是人类还开采不了这个深度。

如果认定石油的长期价值，我们要做的就只有一件事情：在大型石油企业的市值达到其折现值的40%时买入，100％时卖出。

感谢指点