$万科A(SZ000002)$H1地产股业绩预告，意味着周期U型下降曲线接近尾声，Q3静待龙头明确和产能出清明确：1️⃣地产长周期核心数据是每年新生人口数据，地产周期自2020年开始出现U型曲线下降拐点，核心因素是2019年之后每年新生人口数据持续下降。2024年新增人口数据应该会出现企稳回升态势，所以2024年H2将是地产周期U型曲线下降尾声阶段。2️⃣业绩曲线是滞后于周期曲线的，所以今年H1地产股业绩集体预减，且老龙一万科也第一次爆出巨额亏损，但此时就不必恐慌了，因为地产U型下降曲线已接近尾声。周期下降尾声阶段之后，将是周期U型曲线躺平阶段，届时行业龙头和行业出清将同步出现，两者分岔的拐点数据将出现在Q3。3️⃣因为Q3业绩数据明朗之后，谁会成为未来地产龙头将明确。同时Q3业绩继续巨额亏损（看年度连续数据）的地产股你也该明白结局如何了？虽然万科H1业绩出现巨额亏损，但相信凭借万科大股东和管理团队双重努力，即便Q3继续亏损（万科今年H1是第一次亏损，不是年度连续亏损），万科也是有望渡过这一轮面板周期的，但万科在中证A50指数ETF中，地产行业龙头地位有可能被保利取代，因为保利H1利润虽然同比下降，但仍保持大规模盈利，若Q3保利环比利润出现企稳回升，那么保利大概率将取代万科，成为地产股龙一。地产业绩最差的数据可能出现在H2，但地产周期最差的时刻已经接近尾声，注意规避最后出清的地产股，静待Q3地产新龙头明确。