$京东方A(SZ000725)$
周期底部关键是信心，全仓配置京东方不动摇：
1、4月15日是A股价值投资的转折点，5月7是中证A50指数ETF牛市起点，周期成功关键是耐心和毅力，2024年Q2是京东方周期业绩爆发起点，所以限制值得贪婪的阶段。
2、韩媒信息，LGD8.5代线竞价激烈，此信息明显半真半假：
1️⃣LGD8.5代线有若干家参与竞购，此信息为真概率高。
2️⃣价格从52亿元竞抬至100亿元以上，则信息为假概率高。道理很简单，你看2020年Q4，华星收购苏州三星，京东方收购2条熊猫8.6代线，交易价格分别是多少？所以1条老旧的8.5代TV线，价格被竞抬至100亿元以上，你自己判断可信度有多高。
3、类似2020年华星京东方分别收购三星和熊猫8.6代线，潜在LGD和夏普广州线的出售，两者背后都有广州国资参股，所以大概率是是京东方华星最终各抱一家，惠科IPO都已经被中止，能活下去就已经很不错，哪有钱再搞收购。
京东方若收LGD，华星就会收夏普，反之亦然。为何说前者模式概率高，原因是京东方LGD技术路径一致，华星三星夏普技术路径一致。
最后，大家可以研究一下京东方TCL Q1科技自由现金流数据，京东方是60亿元，TCL科技是-45亿元，所以现在谁有资金能力收购也一目了然。
4、LGD8.5代收购和6月夏普10代线退出，最大意义在于全球TV产能出清，Q2面板价格在需求增长背景下，4至5月上旬TV面板价格被压着，主要因素与产能收购和退出有关系，所以LGD8.5代线无论被谁收购，都有利于TV面板价格上涨。
至于合理的收购节奏，还是京东方收购LGD8.5代线，华星收购夏普10.5代线概率高：
1️⃣短期你看Q1业绩数据，京东方有充裕的资金收购，TCL科技资金显然不支持，所以韩媒说华星惠科大规模竞抬价格，就是瞎忽悠。
2️⃣今年TCL科技最大的难题是解决TCL中环渡过周期困境，明年资金充裕之际，才是华星收购夏普10.5代线最佳时刻，也有可能今年下半年。2020年收购，京东方是全部现金收购熊猫8.6代线，华星是换股加现金模式。
5、光伏报价信息也是透明的，周末大家可以研究光伏周期数据，3月开始硅料、硅片价格继续下行，行业预期Q2亏损大于Q1，TCL中环Q1毛利润还是正的，Q2毛利润将是负数，所以TCL中环对TCL科技的估值影响显而易见，估值影响至少将延续至明年上半年。你可以简单理解，2024至2025年华星T1和T2两条无折旧产线的1条利润会被TCL中环吞噬，同时若Q2亏损金额明显大于Q1，则今年潜在股权价值重估预期将提高。
TCL科技Q1前十股东明显有减持，所以在TCL中环估值影响降低之前，面板核心配置全仓京东方，牢记业绩和成长决定股价，主要Q2开始京东方净利润和每股收益不断递增，股价必将量化追平超越TCL科技。