$京东方A(SZ000725)$
珍惜4月京东方周期业绩爆发起点：
1、虽然2023年京东方OLED业务亏损额大幅度减少，但仍然是京东方亏损金额最大的板块。
根据目前OLED面板涨价趋势，以及京东方投资者关系活动公告信息，2024年OLED业务将扭亏为盈，实现大幅度盈利：
一、京东方OLED出片量及亏损金额：2021年5600万片，亏损35亿元。2022年8900万片，亏损45亿元。2023年1.2亿元，亏损15亿元。注意京东方3条6代线总投资1500亿元，折扣金额持续递增，目前仅剩B12二期折旧待计入（二期折扣金额小于去年Q3一期金额）。
我们扣除持续数年递增的巨额折旧金额之后，你会发现随着OLED出片量持续倍增，EBITA利润增幅惊人。
二、京东方投资者交流活动公告信息，2024年AMOLED出片量预计增30%，出片量预计1.6亿片以上。OLED面板去年Q4就开始涨价，AMOLED面板是定制产能，一旦订单确定，年度利润即锁定，出片量递增幅度就是利润递增幅度，且今年OLED面板涨价趋势有望延续至Q3，所以京东方AMOLED面板预计递增30%至1.6亿片，即便今年B12二期折扣计入（二期折旧金额远小于一期折扣金额），京东方OLED业务也必将实现扭亏为盈，且利润增幅可观。
三、2021至2023年，苹果订单占据历年京东方OLED面板出片量1/3强份额，京东方预计今年AMOLED出片量1.6亿片，则今年苹果订单将继续倍增，4月是苹果新机订单启动之际，3月末LGD三星获得IPAD新机面板订单，京东方获得iPhoneSE4新机订单，这些信息已经韩媒透露，根据京东方年度1.6亿片出货量目标，则iPhone16新机订单份额增加也值得预期，根据LGD三星获得900万片IPAD面板订单信息，今年LGD三星6代线iPhone产能将紧张，京东方iPhone新机份额递增概率极高。这些因素都没有包括华为等国内品牌面板需求大幅度增长。
大家注意一个细节，最早3条6代线量产时的预计产能是1.5亿片，今年京东方提出1.6亿片目标，说明原先设计产能将全部填满，需要扩产满足新增需求，所以今年OLED业务利润弹性将开始大幅度释放。
2、2023年下半年京东方2条10.5代线就已经实现盈利（上半年是亏损额最大的2条产线），武汉10.5代线下半年盈利8.5亿元（上半年亏损接近12亿元，全年亏损3亿多元），京东方预计TV面板将继续上涨，且今年TV面板出片量将继续保持全球第一，若Q2收购LGD8.5代线成功，则Q3能够并表，届时京东方TV面板出片量将比华星高2000至2500万片，现预计京东方年TV面板出片量就比华星高1000万片以上，LGD8.5代线设计产能1500万片，去年出片量1000万片。所以TV面板继续上涨，一旦Q2京东方收购LGD8.5代线成功，则将是京东方周期业绩加速催化剂，原理同2020年Q4京东方收购2条熊猫8.6代线。
3、IT面板由MNT和NB两部分组成，3月下旬MNT已开始上涨，4月MNT将加速上涨，群创友达IT面板占比远高于TV面板，所以现在群创友达产能受影响，影响面板价格上涨主要是IT面板，所以4月NB面板是否提前上涨值得期待，原先NB面板是预计4至5月启动上涨，现在第三方预计4月NB面板将提前上涨。
京东方IT面板收入占比35%，去年重庆B8线盈利34.18亿元（上半年24亿元），注意京东方有4条无折旧压力的IT线（B8是盈利额最高的产线），2022年11月至今，IT笔电报价一直保持走平，3月下旬MNT才出现全线上涨。华星T9产能爬坡且折旧初期，彩虹没有IT和OLED面板业务，一旦IT面板（MNT和NB）Q2开始全面上涨，则京东方环比业绩将出现倍增，且每股收益将超越TCL科技彩虹。
根据2023年京东方年报单条产线盈亏数据，结合京东方投资者交流活动信息，4月京东方开始步入周期业绩爆发的起点，好好研究珍惜。