$赢合科技(SZ300457)$ $小崧股份(SZ002723)$ $思摩尔国际(06969)$
一次性电子烟龙头仍然是成长性主导
目前，股价的大幅调整，多数人无法了解真实经营和国外政策，只能顺推找理由。
主要揭示的理由就是：欧洲政策风险
理由是：1一次性电子烟环保性问题；2引导青少年吸烟风险。
首先，吸引青少年问题。
一次性电子烟席卷美帝、欧洲国家，主要的原因是便宜和方便；其次才是多口味吸引力。
HNB电子烟在美国和欧洲基本的定调是减害，是曾经的主流趋势，政策友好。刚开始的时候，也是大量口味吸引青少年，广泛诟病，后来的政策取向是限制口味。
为什么，在吸引青少年这块，到一次性电子烟的时候，这么多人避而不见就是禁止？为什么不是，跟HNB一样限制口味。
如果限制口味，对于一次性电子烟的影响如何？
一次性电子烟已经成为英美市场占有率最高的品种，已经不需要市场推广，限制口味对于这个消费粘性的品种基本不会有什么影响。
该抽的一口都不会少。
另一方面，是环保问题。
去过欧洲的人会知道，欧盟国家的分类处理回收垃圾系统，非常完善。一个瓶子，或者一个碱性电池，都是回收给钱的。
为什么一次性电子烟面临的环保问题，不可以是进入回收系统，由品牌公司支付回收成本？
英国废物公司的提议，无非就是想和一次性电子烟公司合作，新需求新利润点而已。
这次的一次性电子烟政策风险评估，让我想起了去年的智利左派领dao国有化li矿。
议会2轮已没有通过，后来改成了最温和条款过了，但是现在那个政治明星自己快没了。
希望，大家在考虑欧美等国外政策的时候，不要直接对比天朝。议题多如牛毛，但多数都是流程走不完，或者提案反复妥协。
很显然，一次性电子烟不仅仅是青少年的日常，也是成年人（包括政要）的日常。谁会轻易去搞一个禁止提案，去失去选民？
SKE仍是业绩驱动的高成长公司
今年10亿，明年20-25亿的利润预测，短期看不到修改的理由。
高增长性、成瘾粘性，公司设计营销领先占领心智，与宏观经济独立，这些高估值因素没有改变。
市场总会冷静下来，让时间磨平风险担忧。继续强烈看好公司价值。