理解度，不是安全边际。理解度，这个词，也不准确。我喜欢用，对未来的预测，来代替理解度这个词。对未来（长期）的预测，越准确，越接近现实，需要的安全边际越小，反之就越大。如果能完美预测到10、20年以后的情况，不需要安全边际了。如果能穿越到20年以后，把一个公司未来20年的每一份年报都读一遍，再穿越回来，给一个公司出价，一分钱的安全边际，都不需要了。