投资是一场马拉松

企业有没有投资价值，不是根据短期股价来着，当我决定拿着白酒吃息后我其实已经放下了股价涨跌，但是看到那些白酒空头这两天上蹿下跳还是有点忍不住想说两句。

凯迪不拉客和巴芒实践者说他们两年前就不看好白酒，结果这两年白酒业绩还不错吧，这是事实，当然股价表现就是另一回事了。巴芒实践者跟我打赌未来1-3年茅五泸会出现利润断层，当初界定所谓利润断层就是年利润增长低于10%。结果这两天大说特说，利润断层就是业绩放缓。

人还是要有底线的，看空你就大声喊出来就是，就是不看好茅五泸，就是未来三年利润增长低于10%，不要偷换概念。你要单说增速放缓，这就是句废话，像高抛低吸一样正确的废话，我可以应用到伊利，可以应用到腾讯，可以应用到一切企业，都可以成立。增速200%到190%也是增速放缓对吧。

这两天消费也好，白酒也罢，股价大跌，跟散户无关，基本就是基金经理调仓拥抱新赛道去了。现在他们所拥抱的股息率题材就是2020年他们拥抱的白酒赛道，同样的股价高位，同样的散户信仰，对于他们亏还是赚无所谓，基金能发出去，规模能做大，旱涝保收管理费。现在我基本看的很清楚了，这也是我看不上绝大多数基金经理的原因，没有能力，没有原则，没有底线。

很多人说白酒停止增长就如何如何，但是啤酒行业这几年营收一直都是个位数增长或者原地踏步，市盈率其实并没有降低很多。啤酒行业的现在就是白酒行业的未来，马太效应的终局，我相信那时很多人也会大失所望的，在他们眼里嘴里白酒已经没有未来，只有毁灭。

投资是一场马拉松，跑到最后，才能笑得最好。永远不要跟优秀企业做对手，时间是优秀企业的朋友。历史的故纸堆里，记录着一个又一个白酒空头，当初他们也曾意气风发，指点白酒，激扬文字，结果被现实打肿了脸，缝上了嘴巴，消失在股海。