回复@yuanfuxiansheng: 水务公司和环境处理公司他们的业务模式基本都是boo或者Bot，这种模式的金融属性比较强。
当然水处理和自来水公司的确定性比环境处理还要强。比如说垃圾发电，他的垃圾收不够的时候，他的发电厂就不能饱和的运行，所以他还要四处去收集垃圾。北京控股的下面的公司还要到德国去进口国外的垃圾回来发电。
当然这款业务也拉低了它的收益率。//@yuanfuxiansheng:回复@钱雨泽:当然也可以说他会爆雷，因为它的资产负债率确实比较高。但是爆雷的概率有多大，那还是要看他的业务。
其实在我看来$北控水务集团(00371)$ 公司2022年在全国参与运营水厂有1447座，包括了污水处理厂1196座，自来水厂180座，再生水处理厂70座和一座海水淡化厂，每日总设计能力为4428.7万吨，设计能力比上年净增加284万吨。
我认为生产自来水和污水处理的公司的主营业务是会长期盈利的，盈利的确定性很强，所以才会上杠杆和当地政府机构或者当地的企业合作经营水厂。
为什么北控水务的少数股东权益占比比较高啊？就是因为它的这种业务特点它需要水厂所在地的政府资源和国资资源来共同经营这个业务，分担这里的市场风险或者政策风险，也就是说和当地是绑定了的。
他的1400多座水厂，如果和光伏电站，火电电站，风电电厂比较的话，每一座水厂其实就是它利润的源泉，而且通过全国性的布置的话，分散了他的业务的风险。
所以北控水务集团公司的经营风险是控制在一定的范围内，而不可确定性的风险是在财务风险上就是财务杠杆的增大导致了风险的扩大。