回复@欧巴财务自由: #缘富读中海石油化学# $中海石油化学(03983)$ 账面上120多亿的货币性资金减去总的负债50亿，还剩下70亿的现金，而他现在的市值是90亿人民币。所以从估值安全来说，这个股票已经够好了，够值钱了。//@欧巴财务自由:回复@欧巴财务自由:中海石油化学就是一个很好的例子。当前，中海石油化学股息率高达10%，原因是2021、2022年公司净利润创近年新高，分红率达到50%，而股价却低迷，一涨一跌就形成了10%的高股息率。但是这10%的股息率能不能保持呢，是一个问题。看历史净利润是有波动的，而且有些年份波动很大甚至亏损。简单理解，公司净利润与尿素等氮肥价格、成本直接相关，而尿素价格影响因素包括：(1)尿素供需关系将直接影响尿素的价格。(2)尿素生产的原材料和能源成本也是影响价格的重要因素。我国尿素生产主要以煤炭和天然气作为原材料，其中以煤炭为原材料的煤头尿素产量占比高达80%，而国外以天然气为原材料的气头尿素占比80%。煤头尿素的生产成本主要由原料煤、燃料煤以及用电成本组成，三者总和占尿素生产成本的70%左右。因此，原材料和能源价格的变化会直接影响尿素价格。(3)国际市场中尿素的价格涨跌也会对国内尿素价格产生影响。-这些影响因素决定了氮肥的价格是波动的，因此净利润也是波动的。比如，2014年净利润从2013年的16亿左右降到几乎为0，原因是产能过剩突出（尿素产能达到8070万吨/年，而市场对尿素需求约7000万吨，尿素过剩产能约1000万吨/年），氮肥市场价格战愈演愈烈，有的企业为抢占市场，不惜低于成本销售，导致2014年氮肥市场极度低迷，企业大面积亏损。-那么，未来中海石油化学的产能基本保持稳定，那么利润能否保持？这就需要对行业的理解和预判了。总之，不能简单看到10%高股息率就冲进去，还是要理性思考和判断。$中海石油化学(03983)$查看图片