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在与@can_i 妹子交流中，我提到利率下行对$重庆农村商业银行(03618)$ 的不利，因为他的资产负债结构，生息资产重定价的速度，大大地快于他的个人定期存款。这样，他的净利差更会收窄。
为了印证自己的判断，看了下报表。这些年渝农商行的利率敏感性测试显示，他的利率变动对他收入、利润的正向影响，如2018年中披露利率降低100个基点会减少净利润15亿，利率增加100个基点将增加净利润15亿。而招商银行却是负向影响，即利率降低将增加其净利润，如利率下降25个基点将增加其净利润38亿。
这里显示了这两个银行对利率变动敏感性的不同的特征。在$建设银行(SH601939)$ 2018年报中，也同样披露利率敏感性测试为反向关系，建行的资产负债结构受益于利率的下行，利率降低100个基点会增加利息净收入 324亿，同时，建行也披露在利率下降100个基点，而活期利率不变的情况下，他的利息净收入将减少691亿。
所以，招商银行同样面临着这样的问题，因为央行好久没有下调过活期存款利率了，那么，如果利率下行，而活期存款利率不变的情况下，招行应该面对与建行同样的利息净收入下降的局面，而且可能还会更严重一些，但是在他的年报中未作该更细致的披露。
看的我都❤动，顺手再＋5%仓位到招行。@ice_招行谷子地
田行长说，身逢盛世，躬身入局。
文胜质则野，质胜文则史。感觉田行的文章，也还未到“文质彬彬”之地。
但总的来说，也写得有些文彩。在国有上市公司中能写出个性、激扬的告股东书还真不多。
当年$光大银行(SH601818)$ 的唐双宁算一个，其文风更野。
我为其修改为：欣逢盛世，躬身其中。
“年轻客户去银行化”。
但是在可见的将来，年轻客户还是离不开银行。至少他会有一张社保银行卡，或住房公积金卡、或工资卡。这三张卡具有强烈 的属地效应，一是地方政策的偏向和银行自身的线下渠道的结构。
“去银行化”应是资金的沉淀脱离于银行体系吧。现在已经是了，微信、支付宝等三方支付沉淀资金直接存在央行。
#招商银行2019年报解读#
其实$招商银行(SH600036)$ 的年报，解读的太多，我还是想用他作为标杆来比较一下$重庆农村商业银行(03618)$ 。
招商银行公司存款定期部份占比超40%，这与事实还是有些出入，可能他是有其他指施能使公司客户“乐意”于存定期吧。
他的零售存款中定期存款占比35%，这个比例偏低，他的成本同样地高于渝农商行。
他最大的优势就在于活期存款及其占比。所以综合零售存款，渝农商行2018年成本1.85%，招商银行为1.03%，在2019年中二者该部份成本均上涨，招行年报仅1.28%，而渝农2019中报为2.11%。
他们零售存款存款巨大的区别就是在存款结构上，渝农资金来源于周边居民、小商户，他们存款有息理念更深入些，也就是，一些老百姓，存钱的目的是取利息，所以渝农近80%都是定期。而招行则三分之一为定期，他的零售存款在发达区域应该是用于“备付”的程度大一些吧。所以，招行大力发展金融科技，来粘住、沉淀这些资金也很正常。那么，他的这些投入也就可算吸存成本吧。而渝农则坐在几十年的老房子里，有顾客上门。
渝农这种模，无近忧，有远虑，金融市场发达、年龄结构变迁、人口流动，对他的影响倒会是长期的。
招行app想自建生态，可能难度也不小，静观其变。
金融监管，还是坚持属地原则，地域、物理网点的作用是不可缺的。所以，渠道有限的银行的展业拓客还是会有不利影响。