| 发布于: | 雪球 | 回复：160 | 喜欢：25 |
我来说说指数基金的缺点。尤其是A股。
第一大缺点就是指数波动太大。牛市太快，熊市太久。牛市持续没有超过3年的，熊市一熊就是4、5年。牛市不仅快，而且涨幅巨大。美国欧洲涨10年的涨幅，A股可以一两年涨完。这个特点对于小部分人来说是天大的好事，10年可以吃好几轮牛熊。但是对于绝大多数人来说，是噩梦。因为绝大多数人都是牛市才进场。买了指数基金，基本几年不挣钱很正常。
美股就不同，纳斯达克昨天又新高，连续几十个季度小步快跑上涨，你服不服。任何时候入市都赚。但其实你算算，也不比A股一两年完成的牛市涨幅大。
所以，为什么美国主动投资很难干掉指数，A股主动基金表现好？因为A股波动太大，稍微高抛低吸就能跑赢指数。所以，你的投资组合可以是一个“主动组合”，组合里的品种用指数基金。把自己变成一个可控的主动基金，成绩就会大概率很好。
第二大缺点就是没有打新收益。其实对于大多数人来说打新就是个画饼充饥，也中不了签，但好歹有个希望。中一签账户就好看了。指数基金其实也有打新收益，但影响净值很小。这是个阶段性有特色的缺点。
第三就是很多场内ETF成交量太小，缺乏做市商，同时两融标的不够。
基本上指数基金也没其它大的缺点了。
这个两说。虽然有些底部股票会被调整出去，但基本上还是能把真正NB的长青公司筛出来然后权重越来越大。问题不是太大。A股的问题是，很多公司一上市就是巨无霸！不像美股，很多小公司会在市场中慢慢变大，跟指数共同成长。A股行业顶峰巨无霸上市后一下子就占了大权重，导致走下坡路的时候把指数带到沟里。这也是很多大指数，包括上证和沪深300持续不给力的一个重要原因。
现在我们正在做的不就是吗。第二轮计划牛市顶部区域清仓后，带着十倍以上的收益开始第三轮的熊市布局。我们的最大目标，就是牛市跟上指数，熊市不赔钱的同时建好仓位。目前第三轮已经实现了熊市不赔钱的同时建仓一半。你在熊市看觉得好垃圾不挣钱，但你要拉长到一轮牛熊会发现太NB了。你如果放到3轮牛熊都能做到我们的目标……
看到E大，眼前一亮，再看第一句话，眼前一黑，撑住读完全篇，频频点头。[献花花]1.被动与主动的理解，大家读字面意思，觉得是反义词，所以总觉得有冲突，引用贝莱德在指数基金研讨会上的发言“all portfolios are active”，投资的每一步都是主动的，化被动为主动，是真正掌握自己的主动投资。打个硬广，小编领导天天跟我们强调要给大家提供投顾服务，我们正在不断努力。2.打新方面，指数确实打不赢专门的打新基金，但是也可以参加，买指数的话，逻辑还是要建立是否看好标的指数上吧。3.嗯，散户参与ETF一级市场太难，二级市场买卖太不方便。所以小编觉得，当前对于散户和配置型资金来说，场外指数基金和ETF之间，可能场外更适合参与一点。当然等我们ETF流动性起来以后，就要再说了~~
国内退市不多，但是国内指数是有退出机制的，会定期加入一部分表现好的股票，淘汰表现差的股票，但是大部分都是单向淘汰，比如$沪深300(SZ399300)$ 淘汰$乐视网(SZ300104)$ $信威集团(SH600485)$ 等等，中证500好处是双向进出，持续拉升，就向上放进沪深300指数里面，表现稀烂就向下拉新企业进入，这也是我比较喜欢中证500这种指数的一个点[好逊]
指数基金对我来说只是一种工具。一种非常棒的，可以量化的，构成我组合的工具。你很那说一种工具好不好。在不同的人手里，完全不同。我昨天海淘了一把WMF的厨师刀，非常锋利，切菜很棒，感觉做出来的饭都更香了。但是如果你用它去做坏事，就很恐怖了。