我来说说指数基金的缺点。尤其是A股。


第一大缺点就是指数波动太大。牛市太快，熊市太久。牛市持续没有超过3年的，熊市一熊就是4、5年。牛市不仅快，而且涨幅巨大。美国欧洲涨10年的涨幅，A股可以一两年涨完。这个特点对于小部分人来说是天大的好事，10年可以吃好几轮牛熊。但是对于绝大多数人来说，是噩梦。因为绝大多数人都是牛市才进场。买了指数基金，基本几年不挣钱很正常。


美股就不同，纳斯达克昨天又新高，连续几十个季度小步快跑上涨，你服不服。任何时候入市都赚。但其实你算算，也不比A股一两年完成的牛市涨幅大。


所以，为什么美国主动投资很难干掉指数，A股主动基金表现好？因为A股波动太大，稍微高抛低吸就能跑赢指数。所以，你的投资组合可以是一个“主动组合”，组合里的品种用指数基金。把自己变成一个可控的主动基金，成绩就会大概率很好。


第二大缺点就是没有打新收益。其实对于大多数人来说打新就是个画饼充饥，也中不了签，但好歹有个希望。中一签账户就好看了。指数基金其实也有打新收益，但影响净值很小。这是个阶段性有特色的缺点。


第三就是很多场内ETF成交量太小，缺乏做市商，同时两融标的不够。


基本上指数基金也没其它大的缺点了。