我们GAAP数据的最后一个组成部分-丑陋的110亿美元减记。几乎完全是我在2016年犯的一个错误的量化。那一年，伯克希尔收购了Precision Castparts（“PCC”）,我为这家公司花了太多钱。没有人以任何方式误导我-我只是对PCC的正常盈利潜力过于乐观。去年，作为PCC最重要的客户来源，整个航空航天业的不利发展，暴漏了我的误判。
在收购PCC的过程中，伯克希尔收购了一家很好的公司-公司业务中最好的一家。PCC的首席执行官马克多尼根是一位充满激情的经理，他一如既往地将同样的精力投入到我们收购之前的业务中。我们很幸运有他来管理。
我认为我的几轮是正确的，PCC将随着时间的推移，在其运营中部署的净有形资产上获得良好的回报。然而，我对未来平均收益的判断是错误的，因此，我也就错误地计算出了为企业支付的合理价格。PCC远非我犯的第一个错误，但这是一个大错误。
