$物美商业(01025)$ 在物美私有化表決前，有不少投機的資金沽空了物美，因為大家的想法是私有化通過的話，股價最多升至6.22元，而沽空的倉位最大虧損就6-10%左右；但如果私有化不通過，股價可能暴挫30%，故此以有限的潛在虧損(6-10%)去博高達30%的回報，相信不少資金計過數，覺得值博率不錯，也因此如果大家有細心計算的話，從11月至今，物美累計被沽空了超過1000萬股，當中我估計大部份都還沒平倉，因為大家都會覺得潛在虧損有上限，風險受控。

仍持有物美的球友可以看看截至12月24日止的中央結算 (CCASS) 紀錄，已有約88%的H股已接受了要約，目前流通股數只餘下12.2%或6550萬股，而且我相信下星期一將有更多的基金接受要約，市場流通量將會更少，可能只餘下2、3千萬股，當中大部份持股可能都在散戶手上。如果大家團結一致不沽貨，寧願最後一刻才接受要約的話，那沽空了的投機資金要在公司退市前補回沽出的貨，只能以比私有化價更高的價格利誘小股東沽貨給他們.....

既然持貨的小股東都有後路 (即是在要約結束前接受大股東每股6.22元的私有化要約)，大家有沒有興趣做個小實驗，即是在下星期一復牌後頭幾天都不要急著以6.22元或以下的價錢沽貨，看看沽空了的投機者會否提價在市場補回空倉?