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转:那市場會否長期不理性?基金或者可以一時三刻持有大量的現金在手避險,但如果長期持有現金的話,大家覺得客戶是否可以接受?如果一個基金經理可以大半年以上都是持有大比重的現金,然後還收取2%的管理費,則只有兩個結果: 不是客戶贖回基金,就是該基金經理被炒。也因此醒目的基金固然可以短線持有大量的現金避險,實行其所謂的RISK OFF MODE,甚至乎現在很多資金都撒離新興市場避險,但這些資金是否會長期留在美國避險,不會再回流嗎?此外,基金經理投資的資金是OPM (Other People's Money),很多時候他們要沽貨避險是可以不問價沽,那管這些股票是長年累月的跟進及收集回來的;要買貨追上benchmark,也可以不問價掃貨,不然追不上大市的升幅,不要說沒有年終bonus,甚至乎份工也危危乎,如果大家只是跟著他們的步代買賣,會贏得多嗎?
这次是我第一次经历熊市,伟哥,真的非常感谢你!
同意燕兄的說法, 市場上有一定恐慌情緒, 現時應該開始入市,五年後必有合理回報。
問題係在我角度process drift 是不易的, 冇一種方法可以永遠outperform。千萬不要因一時outperform / underperform 而開心自滿, happy investing!
很实在的文章。
同意, 我現在也在分段入貨。冇人會知道底部在哪, 只是我認為process drift也是不易的。我個人會選擇stick to 一種價值投資法(不論牛市定熊市)。
Happy investing!
基金不是不死之身