作者：张宁
24年截止6月3日收盘，A股中位数的涨跌幅为-18%左右，与此同时沪深300指数涨幅为4.3%，前五个月风格分化明显。投资者会思考一个问题，以后大市值标的会不会强者恒强呢？
而且大家可以观察到另外一个现象，板块轮动太快了，而且是越来越快，但是没有赚钱效应。举例5月29日的一则小作文，当日有13个主题机会，如果投资者抓住任意一个机会，收盘以后会发现被套了。
当下的环境十分复杂，国际上，美国一直在加息与不加中摇摆不定，其他地区的地缘政治问题也变化多端；国内投资者情绪依旧悲观。多种因素结合导致预期混乱，使得二级市场投资难度大增。
投资者也可以选择难度略低一些方法。今年1月、3月本人的文章中一直都写高股息的机会。判断市场的牛熊对于绝大部分人来说很难获取超额收益，当下分析不同板块的机会也很难，选择风险较低的高股息类资产也会是一种不错的选择。
从增量资金的角度看，保险资金、被动投资产品规模稳步增长，都会长期利好高股息类资产。
如下图，兴业证券研究统计，近年来被动基金加速扩容，被动指数型基金年初以来增量更为显著。截至2024Q1未，被动指数型基金持有A股的市值已经上升至19960亿元，而2018年仅有4466亿元。
去年底以来，沪深300ETF大幅流入带动指数取得显著超额收益。兴业研究统计从23年12月至到24年4月，被动基金净流入4532亿，而主动偏股基金减少了4860亿。
自 2023 年三季度以来企业资本开支增速持续下滑，客观上提升了企业分红能力，越来越多的上市公司提出更大力度的分红回馈投资者；从政策角度，新“国九条”及后续配套细则持续落地，其中分红成为关键词，包括将减持行为与分红相挂钩，从而提高企业分红意愿。当前 A 股企业盈利处于磨底阶段，资产配置荒客观存在，高股息标的仍是中长期资金配置的重要方向。