作者：陈蕾
2024年以来，市场的剧烈波动对整个身处金融行业的人和参与投资的人来说都刷新了股生，“雪球敲入”、“千股跌停”、“DMA爆仓”“量化危机”……当前，大多数的宽基指数跌破2020年以来的新低，创业板指数高点腰斩，恒生指数和恒生科技更是深不见底。无疑，我们正在经历一轮熊市。
基金公司很艰难
近几年，基金公司的发展很艰难。市场在三年时间中演绎了三种市场风格，2020年下半年至2021年2月，“成长白马风格”经过三年多的慢牛后，进入最后的加速上涨阶段；2021年2月至2022年8月，以“宁王”等新能源板块为首的“高景气度风格”持续带来赚钱效应；2022年8月至2023年8月，低估值板块表现较好；2023年8月至2023年底，又切换至微盘股主场。这样迅速的风格变换节奏，在A股的历史上也较为罕见。
这样的市场对于基金公司而言，是致命的。通常，他们有自己成熟的风格，风格和市场相吻合的时候，往往伴随着净值的上涨，募资的增加，但随着规模的扩大，市场风格的迅速切换，净值出现大幅回撤时，曾经美好的”时间的玫瑰“已然变成各种β或smart β。
财富销售机构身处水生火热
物极必反的规律在行情的演绎中，每每应验。2020年基金销售有多火爆，2022年以来基金销售就有多冷清。理论上，财富销售机构是管理人和投资者的中介，既支持管理人发展，又帮助投资者赚钱，可以实现管理人、投资者、自己三赢。但现实却很骨感，不是所有的管理人都能保持业绩长虹，也不是所有的投资者都能赚到钱。
抛开市场环境的因素，其实适合投资的人群也很有限，因为不是所有的投资者都有金融知识的基础，且面对风险有一定的心理承受能力。当一部分投资者被错配时，就会带来伤害属性，也造就了多数投资者带着赚钱目的而来，最终亏钱离开的残酷局面。这也是近几年财富管理机构着重强调投资者适当性原则重要的原因所在。
投资者转身离去
曾经，“价值投资”这四个字风靡市场，投资者常被教育“管住我们追涨杀跌的手，坚持长期投资”于是3年锁定期产品在2020年顺水推舟成为主流。而3年过去了，当初最火热的产品净值仍处在亏损状态。美好的初心却变为残酷的输局。人们对损失和收益的心理感受本就是不同的，厌恶损失的心理使得损失的心理效用是收益的两倍。渐渐的，投资者对财富销售机构失去信任，对基金公司失去信心。
三年，是过往多数人口中重要的一个时间周期，是传说中股市的小周期、是历史数据显示赚钱的大概率时间、是投资者心理容忍的极限挑战。推行三年锁定期产品无疑是希望提升投资者赚钱概率，但好的工具却用错了时间，投资者的大量买入时间是市场高位，取得了适得其反的结果。
过去三年，基金公司、财富销售机构、投资者的日子都不好过，大家都在各自承受痛苦，只是看待的角度不同，承受的痛苦级别也不同。
当下的时点，无论是基金公司，还是财富销售机构，都迫切希望投资者更有耐心，能继续给予信任，也许再坚持一些，未来的结果更可能是双赢。可是信任还能持续嘛？面对市场和时间的不确定性，基金公司、财富销售机构、投资者的未来在哪里？
信任是财富管理行业中的稀缺品，特别是在市场低迷的时候。这份信任的延续也需要大家共同付出努力。2024年的投资旅途已经开始，也许投资者会对自身的风险偏好有正确的认知，也许财富销售机构会对客户需求匹配度上新一台阶，也许基金公司在面对未知市场时做好了抵御风险和把握机会的准备。
财富管理本是一条漫漫长路，在这条道路中，投资者、财富销售机构、基金公司应是并肩作战者。如果说当下是投资中的逆境，那么我们应该学会享受逆境。逆境本不可避免，学会享受也许是最好的选择，在共同穿越暴风骤雨后，相信我们都会获得新的成长。