前几天的文章里，我们同事介绍了偏股型基金在2010-2019年这十年的业绩表现。我们在后台收到了不少留言。有读者反馈说不少优秀的基金是在2010年之后成立的，不满十年。
那我们今天就换一个角度，把时间缩短一点，看一下从2013年到2019年这7年时间里，主动偏股型公募基金的表现如何，以及我们从中可以学习到什么。
我拉了一下偏股型和灵活配置型的公募基金数据，同时添加了“成立7年以上”作为筛选条件，按照2013年1月1日到2020年1月1日的年化收益排名，选取了前十名的基金。
为了不让大家在阅读过程中误认为我们是在做基金推荐，在这里我隐去了基金的名字。这些基金具体是谁并不重要，重要的是我们如何从历史汲取经验，来做好未来的投资。
由于2011年是个熊市，而2013-2015年是众所周知的牛市，2019年也是一个小牛市，因此这个时间段基金的收益率比较高。按照这个标准筛选出来的总样本有557支，年化收益超过20%的有30支，占比5.39%，其中前十的基金都有22%以上的年化收益。
我们可以看到大多数基金主要的收益贡献来自于2015年，主要的亏损贡献来自于2018年，这是对这张图的初步解读。但是仅仅这样还是不够的，我们还需要再深入一点的理解。
基金有大小年之分
长期看会均值回归
这些排名前十的基金，看似7年年化差异不大，但是如果你纵向看单年度的数据，你会发现每个基金收益差别是很大的。
比如2015年的牛市，有的基金获得了翻倍的收益，有的基金只上涨了25%。在2018年的熊市里，有的基金下跌了27%，有的基金居然获得了正收益。排名第四的华安那只基金，在2015年获得了104%的的收益，是这组基金里最高的。但它在2018年只获得了1个点的收益，是这组基金里最低的。到了2019年它又再次取得了很好的业绩。
所以如果你只看基金单一年份的业绩表现，你很难判断这支基金的好坏。
因为不同的基金管理人所擅长的东西不同，风格理念也有所区别。当市场风格与之匹配的时候，也可以称之为一个大年，他更容易创造好的业绩。相反在一个小年，市场风格与之不匹配的时候，业绩就会有所影响。
投资人很难提前去预知大小年的变化，这跟你很难预测股票价格涨跌是一样的，只有把时间拉长了之后，你才会看到均值回归的力量。
理解基金经理的理念
你很难赚到超越认知的钱
为什么我们总说投资基金不能只看收益率呢? 上面这张图其实给了我们一个很好的案例。
你看排名第十的易方达的那支基金，它在2015年大牛市的时候只赚了25%，别人家的基金都赚翻了。如果时光倒流回到过去，你是这支基金的持有人会怎么想？
你很可能会觉得这支基金有问题，耽误了你赚大钱。但实际上这个基金经理在当时是罕见的逆势操作，没有选择市场的热点。他在16年和17年的收益是这些基金里最高的，18年的回撤相对也很小，19年又取得了漂亮的业绩。站在现在这个时间点来看，其实这支基金是为投资人积累了收益的。
如果你在当时不知道这个基金经理是怎么想的，他为什么要这样操作，背后的理念是什么，你是很难握得住这支基金的，那自然也就错过了后边的涨幅。
所以有句话说，你很难赚到超越自己认知的钱，这句话是很有道理的。
再好的基金也有波动
回撤幅度需要关注
上面这张图里已经筛选出了过去7年里市场上最优秀的一批基金。但是你看在波动大的年份，这些最优秀的基金也是躲不开大幅度的下跌。作为普通投资者，如果你成功地躲避了下跌，你很可能也会“成功”地避开了上涨。
所以我们要有一个心理预期，那就是你买的基金是会下跌的，极端情况下是有可能下跌20%-30%甚至更多的。但是如果你对投资的基金有研究，对基金经理有信心，你不用担心基金长期给你带来的收益。
换一个角度，如果有一些基金，它在获取收益的同时，又能够比较好的控制回撤，那么这个基金会给你带来更好的体验，更有助于你长期持有。
但是你对它的预期收益要稍稍降低。比如说上图排名第5的交银那支基金，虽然它在正常年份的表现相对平庸一些，到那时在2016年和2018年的回撤控制是这些基金里最好的。同样，时间拉长来看，它的收益也不差。
小结
今天我讲了要关注基金长期业绩表现，要关注理念，要注意回撤。我觉得其中最重要的是第一点，也就是“长期”这两个字。
因为基金管理人几十年修炼形成的投资理念，普通投资者是不可能通过几篇文章或者几个视频就瞬间理解的。这不仅需要时间，也需要投资者自身的努力。
而回撤的控制虽然有利于基金持有人的心理感受，但从长期积累收益的角度上来讲未必是最重要的因素。
观察基金的长期表现，买入之后长期持有，或者不断定投，能给投资人带来切实的好处。
我列举了排名前十的基金只是为了便于举例和阐述观点，但在实践的过程中大家不必纠结于是否买到了那个最好的基金。即使只获得了平均的收益，仍然能实现财富的积累。时间拉长来看，已经战胜了大多数的人。
