@$奥园健康(03662)$ //@股林虾客:#奥园健康营收净利均增超5成#
业绩真不错，特别是商业运营助力成长，精耕细作做高利润。
奥园健康长期保持高毛利率的原因在于其业务结构，奥园健康的收入主要分为三大板块：物业管理、商业运营和大健康。
奥园健康商业分部目前也是提供商场开业前的市场定位及商户招揽服务，以及商场开业后的商业运营及管理服务。奥园健康将商场分为三类：
在管商场：指的是提供持续运营的商场，不包括仅提供招商服务的商场，也负责后续运营；
合约商场：即包括运营合约，也包括招揽服务合约；
持续运营合约商场：仅提供市场定位及招商服务，不提供或仅提供短期运营服务。因为有的商场只是帮助招揽商户，后面不是自己管。
商业运营及管理服务的平均合约期限通常长达10 - 20 年，具有合约长、收入稳定、毛利率高的特点，目前奥园健康商业运营板块共有17个项目属于在管商场，在管面积约为80万平方米；32个为合约商场，合约管理面积约为150万平方米。2020年上半年，该板块所产生的总收入约为1.35亿元，较往年同期增加44.5%。预计未来随着公司商场运营项目的稳步增长，商业运营收入占比将不断提升，成为奥园健康保持盈利增长重要的稳定器。
横向同期对比的同时，纵向和行业同类型企业比较更能直观看出企业的差距，拿宝龙商业做对比，宝龙商业的业务也主要分为物业管理和商业运营两块，商业运营的占比较奥园健康更高，但宝龙商业历年来的毛利率都低于奥园健康。 主要原因在于，奥园健康的商业项目入驻率远高于宝龙商业，所以能在整体收入低于宝龙商业的情况下，依旧能做到盈利能力反超。