作者：身衣万约

虽然张坤这年头给基民亏了不少钱，但张坤这个关于茅台核心竞争力的逻辑应该没有丝毫的问题。
如果人们有透视眼，二十年前给茅台100倍的PE，到目前的效果也是相当好的。
那为啥没有人给，因为人们都短视呀！
尤其是卖方分析师，分析业绩时恨不得把香肠按月、按周、按天切。
像茅台这样的企业按五年十年看可能更好，芒格不是说过，你我都不在了，茅台还会在，多酷的老头。查看图片

引用：

“如果你没有掀桌子的实力，就不会在谈判桌上得到任何东西。”
如何看待茅台的估值？
对于像茅台这种盈利几乎全是自由现金流的公司，比如在30倍之内，做出决策是非常简单的，根本不需要考虑它是否被高估了。
但是在30倍之后，你可能需要考虑一下，它的股价是否对其成长性有过高的预期...