一、黄鸡活禽的市场容量
全国年黄羽肉鸡产销量约为40 亿羽，对应屠宰后的禽肉产销量约为525 万吨，其中主力市场为华南10亿只，华中7亿只，华东8亿只，西南7亿只。
二、每次活禽市场关闭都会来黄羽鸡价格的大幅下跌
活禽市场关闭导致小养殖户出清，行业集中度提升。而活禽价格的周期性波动将长期存在。
三、 政策催化：政策推动冰鲜替代活禽消费意图明确
受到新冠疫情的影响，在全国各地关闭野生动物以及活禽市场的浪潮下，多地政府也将“集中屠宰、冰鲜上市”的政策提上了日程。
截止2020年5月，全国已有26个省级行政区推行冰鲜上市
四、生鲜电商的快速发展，推动了冰鲜渗透率提升。
以盒马鲜生为例，2019年湘佳与盒马鲜生全面合作，销售额超过7000万元，2020年预计超过1亿元。同时各类生鲜电商的买菜补贴大战，客观上推动了消费者购买渠道的改变。
五、湘佳的短期看点：渠道推进，门店数增加带来收入增加
1、湘佳目前已实现全国性布局，销售收入主要集中在华东、华中和西南地区。
目前公司销售省份超过20 个，华东、华中、西南地区是主要市场，2019
年门店数量占比分别为38%、25%和20%。销售收入分别占比为35%、29%和20%。
2、2020年新增门店数超过300家
2020年上半年受疫情影响，超市门店进驻速度放缓。下半年湘佳加快了门店进驻速度，进驻了广西南宁、山西太原市场，预计全年可增长300家以上门店。
2020年底，湘佳入住的超市门店将超过3000家，年度新增店铺比例10.97%。
3、预计2022 年直营店铺数量将超过3800家，冰鲜产品及调理品年销售收入25亿元
湘佳招股说明书披露：加大地级市场开发进度，并向县级市场辐射，加速对黄羽肉鸡冰鲜产品、调理品等的终端销售网络建设，预计于2022年完成除台湾、东三省、内蒙、宁夏、青海、西藏、新疆和海南以外的全国市场销售网络布局。
公司直营店铺的培育期较短，通常为3个月，每年店铺淘汰率在30%左右（淘汰率=当年关闭数量/当年新开数量，新增店铺数量=新开店铺数量-淘汰店铺数量）。公司截至2019 年底共计有直营店铺2733
家，如果未来保持每年10%~15%的开店速度，预计到2022年直营店铺数量将超过3800家以上。
六、湘佳的长期看点：生鲜销售渠道从农贸市场向超市及电商快速转移
生鲜渠道当前正在经历快速转变，传统农贸市场正逐步消失，超市和电商渠道消费占比正在快速提升，说明消费者采购习惯正在发生快速变化。
根据欧睿数据，2014-2019年间，中国生鲜流通渠道中传统农贸市场的占比持续萎缩，从62.8%下降到了56.8%，传统渠道下降的份额让位给了超市和电商渠道，其中超市的市场份额从2014年的36.1%上升到了2018 年的37.2%，电商的市场份额持续快速增长，从2014 年的1.1%上升到了2019 年的6.3%。
在这一过程中，湘佳作为冰鲜龙头将充分受益
八：湘佳现在的价格贵不贵？
按照卖方一致预测，目前湘佳2021年动态PE约为27倍左右；
40%毛利、快速扩张的食品公司，有望成为冰鲜禽类市场渗透率提升的最大受益者；
应该到了甜蜜的击球区。
风险点：
市场开拓不及预期、发生食品安全事件