银行股还能走多远?大行会走出BP=》1吗?
银行股是否存在有走出类似煤炭股的长牛基础(2020年中从炭股行业4000点走到高点12000点约3倍的行情)
我们先看一下相关信息
①;23年上市银行利润总额占全市场40%左右,市值占10%左右------凭什么估值和利润不成正比?
②;2015年至今银行行业指数在2500点-3500点厢体左右上下波动,农业银行利润增长50%15年-23年,兴业银行利润增长82%,
招商银行利润增长254%,宁波银行利润增长392%,杭州利润增长386%-----凭什么银行行业指数不能突破3500点厢体,涨到3500*1.5=5000点呢?
③;连续几十年业绩和营收增长有几个行业?凭什么银行估值近十多年连续下行,PB从1.5=>0.5, PE从15=>3-5,估值比破产价还低
④;万物皆周期,银行业同样有周期,当下银行业处在周期的何处呢?在周期底部概率大于98%,当下银行业的不良率处在历史低值,拨备处在历史相对高位,
前几年的不利因素基本消除(房地产/地方债/减费让利/息差走低......)
⑤;当下十年期国债利率在2.3%左右,一年定期利率在2%左右,5%确定性的红利非常吸引人
⑥;近几年银行业坏帐拨备计提约4万亿元
未来几年无风险利率一定是下行的,一年定期利率在1.3-1.5%是大慨率的,届时银行3%的红息也同样吸引投资者,农业银行股价上涨到0.231/0.03=7.70元(PB大于1)同样也是大概的,另外息差见底,货款规模只会增加确保营收增加,坏帐拨备计提也会远远小于近十年,叠加经济好转,息差上行周期到来,银行股先估值修复,后业绩回升,未来几年走出类似煤炭股的长牛是可能的