看到传奇深度价值投资人查尔斯·德·沃克斯跳楼的消息，不禁唏嘘。过去十年，美股的价值股指数一直是大幅跑输成长股指数的，低PB策略也是完全失效的。低PB失效跟优质公司不断回购降低book value有很大的关系，但这并不意味着价值投资也失效了，真的碰上不会破产的公司股价是破产价还是可以大赚一笔的。远的不说，就这两年也有很多极其便宜的跳楼价出现：19年初的天立教育(01773)，现金占了市值一半，扣掉现金只有不到6倍市盈率；19年11月的$成实外教育(01565)$ 跌到过0.6倍PB/3.5倍PE；20年3月的东方电气(01072)市值100亿港币，远低于净流动资产-总负债，标准的格雷厄姆式标的；2020年5月的$兑吧(01753)$ ，市值基本等于净现金；2020年11月的$映客(03700)$ ，市值低于账上现金；新加坡T14，速效救心丸这种好东西，可以分红收益率到10%。要说美国人可能了解不到我们中国公司有这么多价值投资的机会，美股其实也不少的，ivz我们也能赚三倍。市场总是不断有机会，机会总是属于勤奋且耐心的人。