如何获得高收益？

一、买成长确定性最高的：

价值投资在A股理应买成长确定性最高的 而不是最便宜的，通常情况下最便宜的还会更便宜，为什么？ 因为在A股便宜的原因无非就是确定性差 预期收益下降 政策强监管 盈利质量差 风险高，而通常在预期收益下降的状态下，你目前看PE这种估值 你会发现估值虽然低 但是如果未来几年在外部环境的影响下 预期收益下降 PE反而高了  公司反而贵了，这也是为什么地产和保险PE会创新低，就是预期收益下降，地产的下降和政策强监管有关，哪怕现在业绩并不是想象中的差 市场也不会给与高估值，在加上中国的部分行业是被强监管的，既然有监管 那么资金就不会流入 这也是为什么地产和保险跌成这样了 还是不能反弹。 看看最近的。

那么什么时候可以反弹主要就是取决于什么时候管制松了  导致下跌的原因是什么  这些消失了才有可能反弹

二、买商业模式最好的

商业模式简单来说就是依靠什么去赚钱，赚的是什么钱。 好的商业模式才能获得好的溢价 才能更轻松的赚钱

比如白酒 白酒最厉害的地方在于他的存货是不断升值的 这点与服装企业是相反的，服装过季就要贬值 甩卖 一般服装公司倒闭也是因为库存积压导致。但是白酒不用担心 只要有人认可这个品牌 愿意喝 那么实际上酒是越来越贵 好酒更是如此 有储存价值 有面子属性 也有基于商业下的社交属性 只要这些逻辑不被破坏 那么白酒就可以长牛

当然，行业是有商业模式  但是行业里的个股却不能一棒打死，比如鞋服行业里的耐克 耐克的鞋子做出收藏价值来 这也是一种溢价  基于对品牌的认可 ，这也能做出好的商业模式 。从这点来看就可以知道为什么今年很多原本中低端的白酒涨的比茅台五粮液还高，就是他们找到了能获得溢价的地方 就是老酒战略 高端酒战略 并且这些战略已经通过业绩得到反馈 证明是受当下的市场青睐的。

从目前来看 其实商业模式本质上也是受市场的影响 受需求端的影响，如果消费偏好变了 可能商业模式也会发生翻天复地的改变，但是很多东西要变是没那么快的。可能几十年都不会变  

三、买一家公司应该做的顺序

通常很多人在买入一家公司是先看估值，估值便宜再买，基于第一条就知道 这样是行不通的。虽然有了安全边际 但是这个安全边际是基于过去的安全边际 并不是基于未来的，投资投的就是未来 如果你能判断这次是周期的底部 那么你可以配置  千万不要觉得便宜就买一些

其实要赚钱的模式有很多，有做困境反转的、有做高需求，但是业绩还没爆发的、有做成长确定性的。我不评估好坏，如果你想 都可以雨露均沾，但是会耗费较大的精力，而且收益不一定会更理想

所以基于此 我认为在看一家公司是商业模式是大于一切的 可持续的商业模式 但是普通人难就难在这里，你如何判断这是好的商业模式 

大道之所以能投资网易和苹果 更深层的原因一部分是他自己做过游戏和电子产品 另一部分是他对这个世界的理解，为什么 好的游戏 好的电子产品 好的白酒 好的奢侈品这么吸引人，这些企业都有共同点 那就是容易上瘾 容易上瘾的本质是能让人开心 开心就可以获得溢价 生命的理想状态是幸福 开心 快乐 满足，人们通常愿意更为这些付出溢价。

那么这样看是不是好像很多公司都可以满足？ 有人会说好的房子也可以让人开心 这也没错 但问题是一个富翁他买几十套套房子之后 他不可能每个都住   这个时候就变成投资角度了  买多了  我获得开心的源泉就不在于住 而在于投资  而当房产投资逻辑变了 那么既没有基于住的开心 也没有投资的快乐 股价自然而然就会被限制住了。 

所以从这个一顿分析之后，什么是好的商业模式？ 似乎也就不难了吧？  能让人幸福 开心 快乐 满足就是好的商业模式。能不受监管或者弱监管就是好的商业模式 能持续不断量价提升的就是好的商业模式。

那么商业模式会变化吗？ 会的 如果哪一天酒不能再让人开心 游戏不再有人玩了  人们不再喜欢奢侈品了 不再喜欢高档汽车了 不再喜欢高档房子 原有的商业模式就发生变化了，估值和业绩就会发生翻天覆地的改变。 那投资研究的是什么？ 是人的偏好 是企业能否满足人的偏好，甚至是企业能否创造出人未来的偏好，那么这个企业长期来看就是赢家。$万科A(SZ000002)$  $苹果(AAPL)$ $牛刀小试etf(ZH2266884)$